瞄準日本ＡＣＧ海外市場 《電鋸甜心２》強勢亮相

日本動畫海外市場突破兩兆日圓，智寶挾製作委員會幹事優勢，串聯台日美資源打造《電鋸甜心２》，並推動動畫與好萊塢真人電影開發，拓展ＩＰ長尾商機。

文 ● 吳旻蓁

回顧近年的台灣電影市場，屢屢刷新票房紀錄的，不再僅有好萊塢的超級大片，日本動畫電影也強勢席捲螢幕，像是二五年上映的《劇場版「鬼滅之刃」無限城篇第一章猗窩座再襲》就狂掃逾八億台幣票房，而二 ○二 ○年上映的《劇場版「鬼滅之刃」無限列車篇》與二三年上映的《灌籃高手The First Slam Dunk 》則分別突破六．三億元及四．五億元大關。不僅是電影票房，每當有寶可夢（Pok mon）中心開幕或快閃店登場，總能掀起漏夜排隊的狂潮。過去被視為「次文化」的日本動漫與ＡＣＧ （動畫、漫畫、遊戲）產業，已逐漸成為全球娛樂市場的主流經濟之一。


▲智寶今年九月於東京電玩展正式公開自製主機遊戲《電鋸甜心2》，吸引全球玩家目光（右為智寶總經理鄧橋）。公司提供
日本ＡＣＧ 席捲全球

根據日本動畫協會（Ａ ＪＡ）發布的《二 ○二五年動畫產業報告》顯示，二四年日本動畫產業市場規模已高達三．八四兆日圓，年增率達十四．八％，寫下歷史新高；整體市場已擴大至一五年的二．一倍、○二年的三．五倍。而推動這塊大餅持續成長的核心，來自於海外市場的強勁需求，以及全球串流平台帶動的日本動畫熱潮；二四年日本動畫海外市場規模突破兩兆日圓、年增二六％，不僅超越日本國內市場，占比更高達五六．五％。看準趨勢，日本政府推動「新酷日本戰略」，目標在三三年將日本內容產業的海外營業額推升至二○兆日圓。從串流平台到遊戲、模型、授權商品，一個成功ＩＰ能跨越載體反覆變現，成為日本輸出全球的軟實力。

換個角度來看，包括索尼、任天堂等日本前九大娛樂公司的總市值已正式超越以豐田（Toyota）為首的前九大汽車製造商。若進一步觀察獲利結構，更能看出ＩＰ經濟的驚人爆發力，以任天堂參與孕育、迎來三十周年的《寶可夢》為例，這款全球最具吸金力的超級Ｉ Ｐ，截至二四年四月，其累計營收估計已突破一四七○億美元，超越米老鼠與Hello Kitty ，穩居全球最暢銷媒體ＩＰ寶座。另外，萬代南夢宮旗下《機動戰士鋼彈》單一ＩＰ，年度營收就突破二五○○億日圓；經營《航海王》等知名動畫ＩＰ的東映動畫，海外營收占比高達逾六成。顯示透過跨界授權、商品開發與海外市場拓展，ＩＰ商業化已成為推動企業營收與獲利的重要成長引擎。

日本二次元產業的商業核心，根源於其獨特的「製作委員會（Production Committee ）」制度。這套模式由電視台、出版社、動畫製作公司與周邊商等共同出資，分散風險，並掌握一部作品從企劃開發、投資比例、播出通路，到後續周邊商品與遊戲授權的商業決策。然而，日本內容產業高度重視長期的商業信用與文化默契，這套制度傳統上具備較高的排他性，主要由擁有長期信賴關係的本土企業組成。對國際串流平台或海外資金而言，即便擁有龐大預算，通常也較難進入核心決策圈。這使得外資多以購買播映權或單純資金參與為主，相對難以在ＩＰ孵化初期掌握話語權，並取得深度的周邊衍生與長尾授權分潤。


深耕製作委員會築護城河

在這樣的產業生態下，智寶（7824）正是少數成功深入這套體系、能擔任「幹事」角色的非日系企業，具備在日本籌組並召集製作委員會的資格，而契機可以說是一場錯失的併購。一二年，日本老牌動畫公司龍之子因財務危機尋求外部合作，智寶總經理鄧橋透過瑞穗銀行引薦前往接洽，儘管因日本電視台入主而失之交臂，但鄧橋隨口一句「是否有機會加入製作委員會」的探問，沒想到半年後，瑞穗銀行帶著東京電視台高層來台拜訪，意外為智寶敲開進入日本ＡＣＧ 產業的大門。

然而，拿到入場券僅是起點，「日本產業極度講究信任，我們花了三年時間證明自己懂規矩、能配合、不亂來。」鄧橋曾如此坦言。起初團隊在日本蹲點，雖幾乎談不成生意，但卻也贏得東京電視台信任，並逐步將觸角延伸至代理商、出版社、遊戲公司、串流平台等一線企業。長年累積的合作關係，也成為智寶深入ＩＰ開發、製作及授權環節的重要根基。

在此基礎上，智寶逐步建立製片收入與授權分潤並行的雙軌架構。作品開發期間，智寶可憑製片統籌與管理服務，依合約及製作進度認列收入；作品上映或發售後，再依合約參與版權發行、商品化及衍生授權收益。而為平衡大型作品開發周期，智寶推動「自有ＩＰ × 製作委員會 × 多元營運」三引擎策略；旗下回歸線娛樂經營動漫代理、發行與授權，翔英融創投入台灣原創ＩＰ開發，並以展覽、快閃店與周邊商品創造收入，藉此構築出長短線互補的護城河。

目前智寶累積逾百項動漫及遊戲ＩＰ相關權利，且持續擴增中，展望未來，公司規劃逐步提高中大型ＩＰ的開發比重，並透過跨界聯名與內容更新，延長作品生命週期，擴大商業化效益。從營運數字來看，智寶二六年上半年合併營收達一．四二億元、年增四四． ○三％，主要受惠大型遊戲及動畫專案進入階段性收入認列期。隨著跨國製片計畫持續推進，中大型ＩＰ的開發進度及後續市場表現，將成為觀察智寶下一階段營運成長的重要指標。

對此，在中大型Ｉ Ｐ的布局上，智寶今年九月智寶便現身東京電玩展（ＴＧＳ）現場，正式公開自製主機遊戲《LOLLIPOP CHAINSAW 電鋸甜心 2 Back2Back 》（後簡稱電鋸甜心２）。 這款一二年問世的經典殭屍動作遊戲，以手持電鋸的啦啦隊少女茱麗葉為主角，結合美式Ｂ級電影的黑色幽默與暴力美學，原作與重製版全球累計銷量突破一五○萬套。


電鋸２啟動新成長引擎

這樁跨國大作的起點，其實源於鄧橋的狂粉執念。早年留美的他，對美式Ｂ級流行文化極具共鳴，當外界普遍以為該ＩＰ早已沉寂，鄧橋卻以「粉絲製作人」身分主動赴日敲門；而打動原廠Dragami Games的關鍵，在於他不只單純想做遊戲續作，更端出了一套串聯多元載體、打造全球娛樂品牌的藍圖。

有別於單純買斷代理權，智寶這次扮演全球企劃與製作統籌的大腦。新作不僅交由前《Final Fantasy XV》總監田畑端領軍的JP Universe開發，更找回原作編劇與角色設計師參與，結合台美日跨國團隊共同打造正統續作。為了守護經典ＩＰ的靈魂，團隊不僅堅持「零生成式ＡＩ」，更無懼近年歐美市場的ＤＥＩ（多元、公平、包容）審查壓力，原汁原味保留了女主角的「Bloody Sexy 」叛逆美學，成功喚醒全球核心玩家的狂熱。

隨之而來的商業效益，亦是投資人關注焦點。據了解，合作發行商普遍看好《電鋸甜心２》的市場潛力，認為有機會挑戰百萬套銷量；業界則以舊作定價約六○美元的情境推算，百萬套將創造近六○○○萬美元（約新台幣二 ○億元）的終端銷售價值。雖實際營收仍需扣除平台抽成與發行成本，再依製作委員會架構分潤，但搭配後續的ＤＬＣ （追加下載內容）擴充，無疑將可望為智寶挹注強勁的營運動能。

而這場全球ＩＰ戰役背後，更吸引了台灣重磅資本的戰略協同。身為智寶單一最大法人股東的台灣大（ 3045），這次不僅直接注資遊戲專案、加入製作委員會，更將投資關係延伸至內容開發最上游。台灣大個人用戶事業商務長林東閔表示，未來台灣大將結合電信通路、遊戲銷售與影音平台等資源，協助作品觸及全球玩家；此外，威剛（3260）與影一製作所亦同步參與了整體ＩＰ計畫的策略投資。


值得一提的是，智寶的企圖心不止於主機遊戲。公司在東京電玩展上亦同步重磅宣布啟動《電鋸甜心》好萊塢真人電影計畫，集結曾任奧斯卡得獎片《危機倒數》副製作人等五大歐美一線製片人操刀，搭配籌備中的動畫影集，正式構築出遊戲、動畫、電影三線並進的跨媒介布局。

從當年赴日苦熬蹲點，到如今串聯台日美頂尖資源、統籌國際級ＩＰ開發，智寶正逐步展現台灣企業進軍國際內容產業上游的實力。隨著遊戲、動畫與影視布局陸續展開，多年深耕日本市場所累積的合作基礎，也正逐漸轉化為拓展全球Ｉ Ｐ版圖的競爭優勢，為智寶開啟更寬廣的成長空間。

… 本文摘錄自 先探投資週刊 2026/10月 第2427期