時來運轉 今年來股價暴衝

經歷了大起落，戴爾成了美國大型高科技產業中，浴火重生的一個典型例子；新冠病毒疫情爆發前，戴爾甚至一度淪為一家賠錢的企業。

文／蘇彬貴

全球正興起人工智慧革命（AI revolution），除了造就了輝達（Nvidia Corp.; NVDA.US），以及現年六一歲、該公司執行長兼創辦人之一的黃仁勳（Jensen）等（今年六月五日，輝達股本總市值首度突破三兆美元的關卡；而黃仁勳也躋身全球十大富豪）之外，也給予美國不少的大型高科技企業帶來重生的機會。

無論是微軟（Mirosoft Corp.; MSFT.US），抑或Meta平台（Meta Platforms Inc.; META. US），都曾因為原來的事業面臨了瓶頸，迫使其不得不尋求轉型；而最後ＡＩ都給這兩家公司，帶來嶄新的生命。前述的三家企業，再加上亞馬遜（Amazon.com; AMZN.US），被華爾街冠以「絕妙四強」（Fab Four）的封號，因為他們正扮演著美股歷史大多頭行情領頭羊的角色；這四強皆屬ＡＩ概念股。

老店新開張

而美國兩大個人電腦（ＰＣ）廠商之一的戴爾（Dell Technologies Inc.; DELL.US），更是當地大型高科技產業浴火重生的典型例子。

一九八四年十一月初創立於美國德州奧斯汀一地的該公司，由於一反傳統、採行「直接商業模式」（即去除中間人，直接向客人銷售產品，並完全按照客戶的要求來組裝電腦）等的經營手法，很快地就一炮而紅、大發利市。不過，隨著該該產業逐漸地步入成熟，智慧型手機（smart phone）的問世，更是搶盡了其丰采；在這樣子的情勢下，戴爾甚至淪為一家賠錢的企業。直到新冠病毒疫情的大爆發，卻突然挽救了這個原本漸漸地走入歷史中的產業。

然好景不常，因為疫苗上市後，全世界也開始陸續解封，疫情期間遠距工作與教學（remote work and study），及居家娛樂（home entertainment）等的大量需求，也立即跟著明顯降溫，並因此再度衝擊個人電腦市場。於是，真正讓戴爾浴火重生、烏鴉變鳳凰的，就是近年興起的這一波人工智慧革命。

就年營業額的規模來講，戴爾已經發展為當今全球規模最大的高科技公司之一；除了一開始所經營個人電腦的販售之外，營運的範圍，也包括了資料儲存陣列（data storage arrays）、ＴＩ服務（TI services），以及聯網（networking）等其他的軟體服務。其中，能夠讓其展翅高飛、再度聲名大噪的，正是其所生產的ＡＩ伺服器（AIserver）。ＡＩ伺服器，是專為處理複雜人工智慧訓練及推論，而設計的先進運算系統。這些伺服器搭載了專用硬體，能夠高效處理海量數據，並執行複雜的ＡＩ運算。

此外，目前ＰＣ在其營業額中仍占據著大半比重；而近期市場的景氣也出現了改善的現象。據研究機構ＩＤＣ指出，今年首季全球Ｐ Ｃ的需求就締造了過去兩年來僅見的成長紀錄。

受此激勵，繼去年締造了達逾九○％的漲幅之後，今年來戴爾的股價又已經進一步大漲了近九五％；並且在五月二十九日盤中，還以一七九，七美元的水準，再刷新史上最高紀錄。

股價持續漲

而美股中另一檔專做特殊ＡＩ伺服器的美超微（Super Micro Compurter Inc.; SMCI.US），股價更是大飆升：今年來又大漲了近二二四％；並且在三月八日盤中以一二二九美元再刷新史上最高。然該公司於二○○七年三月底上市之後，股價表現一直平平，直到今年初開始，才突然一飛沖天。

根據彭博商業資訊社（Bloomberg）以預估每股盈餘所計算出來的價益比，目前戴爾接近十九倍；而美超微則為三九倍左右。分析師指出，除了價益比遠高於戴爾之外，由於美超微的營運項目過於集中（而不如戴爾較多元化），這也是其投資風險會較高的另一個原因。 閱讀完整內容