AI出口動能大爆發 台股創新天價 文．張興華 
▲AI伺服器晶片需求倍增帶動供應鏈多數個股營收創新高。
今年首季台灣出口總值達1957.4億美元、年增51%，創歷史單季新高，同期間上市櫃公司整體營收達14.36兆元，亦創歷史單季新高，中華經濟研究院17日公布台灣經濟預測，反映國內出口強勁表現，大幅上修今年經濟成長率至7.22%，且預估首季成長率可達13%以上，顯示整體經濟動能持續成長。 輸美AI需求爆發出口值創高 加上台積電(2330)公布Q1財報與Q2財測均超乎市場預期，且營收、毛利率與每股盈餘(EPS)表現均創歷史新高，並帶動上市櫃指數跟著創新高，有前述新高利多題材支撐，法人表示，台股Q2成長動能仍在，Q1高獲利個股將是市場重要的佈局與觀察指標。 雖然美伊戰爭自2月底迄今已持續一多月，且目前雙邊已正式展開第二輪的停火協議，但在AI需求持續擴張下，全球供應鏈產業出貨不減反增，台灣為全球AI供應鏈中扮演重要的一環，使得台廠供應鏈基本面於第一季表現依然強勢，成為支撐國內多項經濟數據轉強走高的主因。 首季上市櫃公司營收再創新高 理周投研部指出，根據統計資料顯示，今年第一季上市櫃公司整體營收表現再創歷史新高，共計達14.36兆元、年增24.3%，且3月上市櫃總營收更首度突破5兆元，顯示上市櫃企業營運顯著成長，帶領台股與櫃買市場指數同步走高並創歷史新高，形成基本面與資本市場正向循環的發展走勢，而推動台股今年首季的成長主要核心，焦點集中在AI相關產業，且隨著生成AI、高效能運算及雲端服務等需求擴大，使得台廠AI供應鏈成在全球產業分工的地位不斷向上提升。 另根據財政部於10日發布最新的台灣出口統計資料，今年第一季整體出口值高達1957.4億美元、年增51.1%，為歷年來單季最高紀錄，分析出口成長主因，主要係輸美AI需求成長爆發所推動。 同時，中經院17日亦公布今年的國內經濟預測，因台灣整體出口表現持續強勁，將全年的經濟成長率由原先預估的4.14%，大幅上修至7.22%，且預估今年第一季的季成長率可望達到13%以上，成為帶動整體經濟攀高的動能，雖然美伊戰事仍未劃上句點，且仍存在諸多不確定因素，如荷姆茲海峽仍遭封鎖，造成原油價格上漲的帶來的通膨隱憂等，但中經院院長連賢明表示，美伊戰事台灣經濟衝擊有限，估計對「消費者物價指數」(CPI)的影響不超過2%。
▲AI伺服器晶片需求倍增帶動供應鏈多數個股營收創新高。
今年首季台灣出口總值達1957.4億美元、年增51%，創歷史單季新高，同期間上市櫃公司整體營收達14.36兆元，亦創歷史單季新高，中華經濟研究院17日公布台灣經濟預測，反映國內出口強勁表現，大幅上修今年經濟成長率至7.22%，且預估首季成長率可達13%以上，顯示整體經濟動能持續成長。 輸美AI需求爆發出口值創高 加上台積電(2330)公布Q1財報與Q2財測均超乎市場預期，且營收、毛利率與每股盈餘(EPS)表現均創歷史新高，並帶動上市櫃指數跟著創新高，有前述新高利多題材支撐，法人表示，台股Q2成長動能仍在，Q1高獲利個股將是市場重要的佈局與觀察指標。 雖然美伊戰爭自2月底迄今已持續一多月，且目前雙邊已正式展開第二輪的停火協議，但在AI需求持續擴張下，全球供應鏈產業出貨不減反增，台灣為全球AI供應鏈中扮演重要的一環，使得台廠供應鏈基本面於第一季表現依然強勢，成為支撐國內多項經濟數據轉強走高的主因。 首季上市櫃公司營收再創新高 理周投研部指出，根據統計資料顯示，今年第一季上市櫃公司整體營收表現再創歷史新高，共計達14.36兆元、年增24.3%，且3月上市櫃總營收更首度突破5兆元，顯示上市櫃企業營運顯著成長，帶領台股與櫃買市場指數同步走高並創歷史新高，形成基本面與資本市場正向循環的發展走勢，而推動台股今年首季的成長主要核心，焦點集中在AI相關產業，且隨著生成AI、高效能運算及雲端服務等需求擴大，使得台廠AI供應鏈成在全球產業分工的地位不斷向上提升。 另根據財政部於10日發布最新的台灣出口統計資料，今年第一季整體出口值高達1957.4億美元、年增51.1%，為歷年來單季最高紀錄，分析出口成長主因，主要係輸美AI需求成長爆發所推動。 同時，中經院17日亦公布今年的國內經濟預測，因台灣整體出口表現持續強勁，將全年的經濟成長率由原先預估的4.14%，大幅上修至7.22%，且預估今年第一季的季成長率可望達到13%以上，成為帶動整體經濟攀高的動能，雖然美伊戰事仍未劃上句點，且仍存在諸多不確定因素，如荷姆茲海峽仍遭封鎖，造成原油價格上漲的帶來的通膨隱憂等，但中經院院長連賢明表示，美伊戰事台灣經濟衝擊有限，估計對「消費者物價指數」(CPI)的影響不超過2%。
台積電季報與財測優於預期 首季EPS與毛利率同創史高 針對CPI部分，央行於3月間發布今年的CPI年增率，預測上修至1.8%，且核心CPI亦上修至1.75%，這部分的修正也與中經院的預估相吻合。 而隨著台股權王台積電16日公布今年首季財報與財測數據表現，均高出華爾街投資機構的預期目標，得益於AI與HPC(高效能運算)的高度擴張需求，Q1營收達1.13兆元、稅後純益為5.72億元、年增35.1%，每股盈餘(EPS)為22.08元，毛利率為66.2%，均創歷史新高。展望第二季，台積電預估營收將介於390-402億美元之間，毛利率預估約在65.5-67.5%之間。 除此，台積電於資本支出部分，今年將保持在520-560億美元之間，且強調將會持續投入N2與A14的先進製程及先進封裝的產能擴充。全年的展望方面，預估全年的美元營收將有30%的成長。
盤點第二季持續高成長股 伺服器等五大族群看俏 理周投研部表示，在輝達的去年年度財報與台積電Q1財報均傳捷報，反映AI市場的供需持續增長，而台積電產能更被視為AI發展與需求供應的先行指標，因此，目前市場內外資法人皆一致看好台股Q2的成長動能，並從4月以來的台積電股價與台股指數創歷史新高，可以獲得印證。 就整體AI供應鏈出貨量大幅成長推動營收Q1創新高的情況分析，AI伺服器相關的供應鏈個股表現最為強勢，國內證券法人認為，伴隨AI市場需求擴張，預估第二季伺服器出貨有機會持續成長，包括廣達(2357)、緯創(3231)及鴻海(2317)等伺服器ODM廠的第一季出貨表現均高於市場預期，且後續在客戶提前拉貨與新品推出的連動，估計在筆電、伺服器的出貨量均能顯著回升。 零組件部分的散熱模組、PCB、機殼與導軌等供應鏈廠商，也將持續維持高成長態勢不變，如奇鋐(3017)、欣興(3037)、川湖(2059)、尤其AI伺服器於功耗不斷提高的趨勢，包括對散熱與電源管理的需求也顯著增加，同時於營收表現也持續創新高，如台達電(2308)與光寶科(2301)等。 季報與股東會行情可期 時序個股首季財報將陸續發布且將持續至5月15日止，在台積電公布Q1財報表現超乎市場預期後，接下來台股亦將迎來個股的財報與股東會行情，在行情發動前的佈局重點，理周投研部認為，除了高殖利率型的攻守型個股外，近一季(去年Q4)獲利表現突出的個股亦值得留意，可望成為法人佈局及支撐台股後續走勢的重要指標。
EPS排行榜前25名 19檔含萬歲股與千金股 理周分析近一季包括上市櫃EPS由高至低的排名前25檔個股(如表)，EPS在11.64元以上，且除了上緯投控(3708)、華碩(2357)、宇瞻(8271)等6檔未晉身千元股外，其餘皆被千金股包辦，其中更包括「萬歲」股王信驊(5274)及股后穎崴(6515)在列，而25檔獲利績優股中，今年Q1營收表現，共計有20檔創歷史新高，僅上緯投控(3708)等3檔當季營收衰退，且表中的千金個股由於股價高，籌碼相對集中，成為內外資法人選定的「飆股」，目前市場已放寬盤中及盤後零股交易，方便一般散戶擇優搭上法人佈局的順風車，同享千金股的飆風。
…本文摘錄自 理財周刊 2026/4月 第1339期
閱讀完整內容盤點第二季持續高成長股 伺服器等五大族群看俏 理周投研部表示，在輝達的去年年度財報與台積電Q1財報均傳捷報，反映AI市場的供需持續增長，而台積電產能更被視為AI發展與需求供應的先行指標，因此，目前市場內外資法人皆一致看好台股Q2的成長動能，並從4月以來的台積電股價與台股指數創歷史新高，可以獲得印證。 就整體AI供應鏈出貨量大幅成長推動營收Q1創新高的情況分析，AI伺服器相關的供應鏈個股表現最為強勢，國內證券法人認為，伴隨AI市場需求擴張，預估第二季伺服器出貨有機會持續成長，包括廣達(2357)、緯創(3231)及鴻海(2317)等伺服器ODM廠的第一季出貨表現均高於市場預期，且後續在客戶提前拉貨與新品推出的連動，估計在筆電、伺服器的出貨量均能顯著回升。 零組件部分的散熱模組、PCB、機殼與導軌等供應鏈廠商，也將持續維持高成長態勢不變，如奇鋐(3017)、欣興(3037)、川湖(2059)、尤其AI伺服器於功耗不斷提高的趨勢，包括對散熱與電源管理的需求也顯著增加，同時於營收表現也持續創新高，如台達電(2308)與光寶科(2301)等。 季報與股東會行情可期 時序個股首季財報將陸續發布且將持續至5月15日止，在台積電公布Q1財報表現超乎市場預期後，接下來台股亦將迎來個股的財報與股東會行情，在行情發動前的佈局重點，理周投研部認為，除了高殖利率型的攻守型個股外，近一季(去年Q4)獲利表現突出的個股亦值得留意，可望成為法人佈局及支撐台股後續走勢的重要指標。
EPS排行榜前25名 19檔含萬歲股與千金股 理周分析近一季包括上市櫃EPS由高至低的排名前25檔個股(如表)，EPS在11.64元以上，且除了上緯投控(3708)、華碩(2357)、宇瞻(8271)等6檔未晉身千元股外，其餘皆被千金股包辦，其中更包括「萬歲」股王信驊(5274)及股后穎崴(6515)在列，而25檔獲利績優股中，今年Q1營收表現，共計有20檔創歷史新高，僅上緯投控(3708)等3檔當季營收衰退，且表中的千金個股由於股價高，籌碼相對集中，成為內外資法人選定的「飆股」，目前市場已放寬盤中及盤後零股交易，方便一般散戶擇優搭上法人佈局的順風車，同享千金股的飆風。
…本文摘錄自 理財周刊 2026/4月 第1339期
