單押個股可能報酬高、波動也高

台積電近年強勢吸金，不少人認為「買0050不如買台積電」。但從數據來看，單押個股雖可能報酬更高，卻也伴隨更劇烈波動。到底該怎麼配置資產？本文帶你一一拆解。

撰文：Jet Lee　攝影：張家禎

這一年來很多人都靠著台積電（2330）賺到了錢，所以坊間開始有一種說法：「買元大台灣50（0050）不如買台積電就好，反正0050的報酬也是由台積電貢獻最多。」

台積若占不到組合25%
不如重押一檔0050

表面上這說法似乎沒錯，以2020年1月1日到2025年11月14日來說，同樣投入100萬元本金，台積電的帳面價值會成長至474萬元，0050則是成長至304萬元，兩者相差170萬元。

但你知道把所有的錢都Allin在台積電裡面要承擔什麼嗎？從數據上來看，若在2022年2月Allin台積電，帳面價值約來到196萬元，但是在同年的11月卻減少至122萬元，整整差了74萬元、帳面減損37.76%。然而同期的0050卻減損約29.56%，雖說一樣跌蠻多的，但分散組合依然能有效減緩波動。

或許有人會問，那自己建立台股的投資組合會不會比買0050好呢？假設我們把這100萬元平均分散到台積電、富邦金（2881）、中華電信（2412）、中信金（2891），一樣把區間設在2020年1月1日∼2025年11月14日，這個投資組合跟單一檔0050，最終帳面價值皆落在約304萬元附近。

從上述可得到一個論點，只要台積電占你投資組合的25%以下，那麼你這5年多的投資報酬就會輸給單一持有0050了。

那麼用高股息搭配台積電，會比單買0050好嗎？以2檔台灣聞名的高股息ETF元大高股息（0056）、國泰永續高股息（00878）來看，因為00878上市時間較晚，所以以2020年7月20日起計算，一樣將時間拉長至11月14日。不管搭配的是0056或是00878，台積電的占比都必須拉高到42%以上才能贏過0050。

其實按照比例來看，42%的占比並不算低，因為這跟台積電占加權股價指數比例43%（截至2025年10月31日）相比其實也才少1%。

所以根據上面2個回測就能發現，除非你的投資百分之百都押在台積電，不然只要投資比重太低，不見得就會比單買一檔0050來得有優勢。

而且別忘了，台積電股價曾在2022年從最高的688元跌到剩370元，跌幅達46.22%。投資人若想維持高勝率，得在劇烈波動時，讓台積電依然占投資組合25%∼42%的高比重，才有辦法在此時得到比0050更好的回報。

看好科技也要控風險
0052＋公債提升勝率

如果你非常看好台灣科技產業，但又不想承擔投資單一家公司的非系統性風險，可以考慮使用科技類股指數ETF，例如富邦科技（0052），它的第1大成分股就是台積電，占了約69.64%。

再來，為了降低科技類股對投資組合造成的波動，建議投資人可再搭配美國1∼3年期公債ETF，如元大美債1-3（00719B）。在這個投資配置中，0052可占90%、00719B占10%。

以2020年1月1日到2025年11月14日區間來看，這個組合的帳面價值會來到約384萬元，只比重押台積電少了約90萬元，而最大下跌幅度減少約9%；該組合也比只配置0050多了約80萬元，最大下跌幅度比卻少約1%。意思是這個組合能賺得比0050多，卻不用承擔更大下跌風險。

那為什麼不直接100%布局0052就好呢？畢竟看起來，單一0052的總報酬率比加入公債的組合高啊！原因在於，如果真的這樣操作，跌幅也會相對大。所以在考慮報酬的同時，投資人還要會思考：在承擔同樣下跌幅度時，哪一種組合的回報會更高。

至於有沒有什麼數值可以做為評估標準呢？可參考索提諾比率（Sortino Ratio），它是一個衡量風險調整後收益的指標，特別專注於評估下行風險，數值越高，代表這個組合的風險調整後報酬越好。 閱讀完整內容