輝達、超微到英特爾　無不戒慎恐懼

區域競爭創造新機會 ＡＩ晶片三雄的逐利新賽局

中國發動狼群戰術搶攻輝達ＧＰＵ市占，超微則從輝達、英特爾手中搶下訂單，而英特爾則在虧損邊緣掙扎，全球ＡＩ市場已經產生質變與量變，晶片三雄正進行一場新的逐利賽局。

文／林宏達

輝達 對華為高度戒備

黃仁勳拉幫結派 應對中國急起直追

▲輝達執行長黃仁勳拿著的小電腦，是即將推出的DGX Spark，性能和一旁的大型主機相當。彭世杰／攝

「哈囉，台灣，大家好嗎？」五月十九日，二○二五年台北國際電腦展主題演講，仍是由輝達執行長黃仁勳擔綱，他更重新定位輝達，「我們不再是科技公司，是一家ＡＩ基礎架構公司。」

黃仁勳正打造一個從雲端到邊緣運算通吃的ＡＩ巨獸，透過結盟擴大邊緣運算商機，打造出全新的生態圈，力抗受到美國政策限制所帶來的市場衝擊。

輝達不僅和聯發科、世芯合作，讓客戶的晶片和自家ＧＰＵ（ 圖形處理器） 相連，提供ＡＳＩＣ（ 特殊應用晶片） 客製化服務。也跟台灣ＰＣ產業合作，推出供個人使用的DGX Spark AI 超級電腦，這種電腦為ＡＩ原生服務設計，不需要X86 處理器，也不用視窗系統，除了華碩等公司，微星也會推出根據這台電腦設計的EdgeXpert AI 電腦。

這一次輝達更秀出企業用RTX PRO 伺服器，包括微星、神達、技嘉、華碩也將推出相關產品。在這一次台北國際電腦展後，輝達從最大型的ＡＩ超級電腦，企業級伺服器，到個人用的ＡＩ電腦，都已全線展開。

黃仁勳的演講在十九日中午十二時半左右結束，不過，相關電子供應鏈的股價卻相當淡定，甚至略微下滑，倒是，士紙等等資產股，因為輝達宣布在士林、北投附近興建新辦公室大漲。

事實上，過去三個月，輝達持續受到地緣政治衝擊。一月二十日，中國在美國總統川普就職當天發布DeepSeek 模型，接著大量推廣搭載國產晶片的DeepSeek一體機與輝達競爭。現在，華為即將推出昇騰910D 晶片，目標是超越輝達H100。

造訪台北之前，黃仁勳像蜜蜂一樣忙碌，他先出席川普在海湖莊園的晚宴，說服川普改變政策；再換上西裝，先赴北京與中國副總理何立峰見面，再返回華盛頓和川普溝通。他直言「華為是全世界最具科技實力的公司」，中國在人工智慧領域「並不落後，他們就跟在我們後面，非常非常接近了」。

中國採用狼群戰術　ＧＰＵ商步步進逼

黃仁勳緊張的原因之一，是中國ＧＰＵ晶片公司正採用「狼群戰術」，以不同策略挑戰輝達；美國限制輝達晶片銷往中國，等於給了他們一個練兵的舞台。

在邊緣ＡＩ領域，中國瑞芯微非常積極，不只從一八年開始就打造邊緣ＡＩ晶片，今年也發表汽車智能座艙使用的ＡＩ晶片，在德國工業電腦展時展出可用於醫療和自動化工廠的ＡＩ晶片，而智慧工廠正是輝達目前積極進軍的市場。

香港聚芯資本管理合夥人陳慧明觀察，中國晶片廠商從兩條路挑戰輝達：一條是繞過輝達的ＣＵＤＡ開發環境，另一條是打造自有的ＡＳＩＣ晶片。目前，中國芯動科技已可提供ＡＳＩＣ設計服務，把ＧＰＵ和不同領域的晶片結合，更貼近客戶需求；而這也是輝達目前急於搶進的市場。

另一方面，中國的摩爾線程正企圖突破輝達的ＣＵＤＡ生態系，他們研發出一套作業環境，讓開發者可以輕鬆將原本在ＣＵＤＡ上開發的程式，輕鬆搬到摩爾線程的平台上執行。

但華為才是最有能力跟輝達競爭的公司。陳慧明觀察，華為的優勢在於生態系能讓技術突破的影響力，用最快的速度擴散，「小模型的出現，會加速華為進步，但因製程落後，則是華為的弱點」。

陳慧明指出，訓練ＡＩ模型用的最高階晶片，輝達仍無人能敵，「在這個領域，輝達是航空母艦，華為還只能算是小艇」。中國目前最尖端的半導體技術是七奈米，但輝達使用的台積電二奈米製程今年即將量產，「這方面的差距會愈拉愈開」。

但是中國手上的七奈米製程，也足以做出中低階ＧＰＵ。陳慧明表示：「中國ＧＰＵ的自給率正在提高，目前中國ＧＰＵ自給率是三成，到二七年估計會成長到七八％。」當模型訓練完，要用在ＡＩ推論上，而中國的ＡＩ晶片已可執行推論任務，「可以跑有幾百億參數的模型」。

華為受惠小模型問世　技術影響力擴散

因此，今年DeepSeek 暴紅之後，中國開始掀起DeepSeek 一體機熱潮。以賽亞調研分析：「中國的四大雲端服務商（ ＣＳＰ），騰訊、百度、阿里巴巴、字節跳動，今年的資本支出也有相當大的增幅，中國政府也鼓勵民營做ＡＩ可以稅務抵銷或減免。」

以賽亞調研分析「DeepSeek 一體機可以想成手機或是電腦的一種計算產品，但這是為了人工智慧大模型應用和部署的整合型計算裝置，用戶包含黨政機關多地政府，可以幫助公務員辦公、城市治理和里民服務。」而輝達在這個市場不再有獨占地位。在中國，一體機硬體需求如雨後春筍，包含華為、浪潮信息、聯想集團、京東雲等，使用的算力晶片除輝達也有升騰、沐曦、海光等可提供。

目前看來，雖然中國極力發展ＧＰＵ，但輝達的地位仍可用「穩定」形容，只是經營的最大變數仍是地緣政治。一位業界人士分析，原本美國政府把中東和新加坡當成ＡＩ晶片管制的「破口」，這一次川普出訪中東後，卻宣布將大量最先進的ＧＰＵ賣給沙烏地阿拉伯。「交易夠大，原則就可以改變。」業界人士說，當中東拿出更大的交易來滿足川普的願望，川普就可能在晶片管制等「小事」上面放權。

看來輝達想迎擊對手，除了要先看川普的臉色，也積極透過結盟擴大邊緣運算的生態圈，要確保在自己在ＡＩ市場的領先地位。

超微 鴨子划水的全球攻略

蘇姿丰拿下沙國合作 大秀ＧＰＵ實力

▲超微執行長蘇姿丰比競爭對手低調，卻悶聲發大財。彭世杰／攝

今年超微（ＡＭＤ）執行長蘇姿丰沒有出席台北國際電腦展，但她卻同時在ＰＣ和ＡＩ伺服器的戰爭中取得領先。

超微同樣面臨ＡＩ晶片禁運中國的壓力。在五月六日超微第一季法說會上，超微財務長Jean Hu 表示，今年四月，美國政府要求超微銷往中國的Instinct AI晶片，須取得美國政府許可。她估計：「這項限制對我們全年營收將造成十五億美元的影響。」

但超微不只在ＰＣ市場從英特爾手中奪下市占率，也在ＡＩ伺服器市場取得高成長。今年第一季，資料中心事業部是超微營收最大的事業，達三十六億美元，較去年同期成長五七％；第二大事業部則是銷售ＰＣ處理器的客戶端和遊戲部門，營收二十九億美元，較去年同期成長二八％；整體毛利率則連續五季成長。

超微也是輝達之外，唯一能製造高性能ＧＰＵ的大型半導體公司，加上超微走開源路線，對不願被輝達ＣＵＤＡ平台綁住的投資者頗有吸引力。這一次，川普訪問沙烏地阿拉伯，蘇姿丰也和HUMAIN 簽下一百億美元的策略合作協議。她不像黃仁勳天天有新聞，卻「惦惦吃三碗公」。陳慧明觀察，超微的ＧＰＵ單顆表現並不輸輝達。

在ＰＣ領域，蘇姿丰透露，過去一季超微和惠普、聯想、戴爾、華碩合作，賣出的商用電腦較去年成長八成；同時與英特爾花錢自建晶圓廠不同，超微不斷加深和台積電的合作。她表示，從今年四月開始，超微已在台積電亞利桑那廠生產第五代處理產品，下一代產品更將直接採用台積電最先進的二奈米製程生產。

目前，雖然有美中科技戰逆風，但超微預估第二季營收仍將較去年同期成長二七％。超微更在法說會中預告，完成伺服器系統整合廠ZT System 併購之後，超微對資料中心的攻勢還會更強。

英特爾 ＰＣ王者的沉重包袱

陳立武放下巨人光環 用兩招扭轉頹勢

▲英特爾執行長陳立武首次訪台，不斷強調，他要聽真話！彭世杰／攝

過去四十年，英特爾是台灣ＰＣ產業最重要的盟友。但現在，英特爾正遇上前所未見的挑戰。五月十九日，英特爾新任執行長陳立武上任後首次訪台，除了承認英特爾面臨難題，也公開他解決的方法和策略。

過去，英特爾在ＰＣ處理器擁有壓倒性的市占率，在伺服器用處理器市占率超過九五％；但現在，根據Steam Hardware Survey 的調查，英特爾ＰＣ處理器二四年八月的市占率為六六％，但到今年四月卻只剩下六一％，九個月內掉了五個百分點。

ＰＣ處理器節節敗退　第一季還在虧損

今年第一季，英特爾最重要的客戶端運算事業部（ ＣＣＧ）營收七十六億美元，較去年同期下滑八％，營業利益二十三億美元，較去年同期下滑一六％。這個事業部主要銷售英特爾個人電腦用的處理器，帶進的營收比第二大部門，資料中心與ＡＩ事業群高出八五％，由於晶圓代工仍虧損二十三億美元，把賣處理器賺來的錢幾乎賠光。

這一季，全公司的營業損失是三億美元，表示所有人忙了一季卻沒賺到錢。

這個困境該怎麼解？適逢英特爾在台灣發展四十年，陳立武一開場，先回憶當年政務委員李國鼎邀請他來台灣做創投的往事，笑談長興化學創辦人高英士，帶了一包他最愛的澎湖花生來看他，教他在台灣開董事會的眉角，「在台灣，做人比做事重要，開董事會之前，要先私下拜訪董事，董事會比較好開」，吳舜文則是告訴他，「在中華民國開董事會，就要用中文」。

陳立武是馬來西亞華僑，和台灣的關係極深，他在創立華登創投後，曾投資許多台灣知名公司如友訊、力晶、精英電腦等公司；這一天，除了宏碁董事長陳俊聖、日月光執行長吳田玉表示祝賀英特爾在台發展四十年，廣達副董事長梁次震等產業大老也親自出席。

好產品標準拉高　也開始傾聽外界想法

接著，他開始回憶職業生涯中拯救ＥＤＡ大廠Cadence（益華）的過程，當時他意外接下執行長大位，「我原本只想做三個月」，當時Cadence 股價只剩二．四美元，最後他當了十二年執行長，Cadence 股價升至三一六美元。

最後他提到救英特爾的方法，「第一，做最好的產品」。他接著解釋，現在做半導體，不只是把晶片做出來，「也要做軟體和系統」；意指要提高整個系統的效能，才是最重要指標。

「我們也投資很多半導體互連技術，像投資Credo 公司、Astera Labs 公司，和光通訊相關的方案」，他也解釋在半導體布局上，「更重要的是和記憶體的合作，和Chiplet 的整合」。

第二個重點，是改造英特爾的公司文化。「我承認有些產品競爭力不足，我們將盡可能的改變。」他得到的建議是，告訴團隊「把事實說出來！」他會把自己的手機號碼給所有人，「隨時都可以傳簡訊給我！」他自己甚至會越過六、七層中層主管，直接和基層工程師要資料。他要求員工一件事，「壞消息要主動告訴我，如果我是從客戶口中先聽到公司的壞消息，你就慘了！」

陳立武對著台下滿滿的台灣供應鏈夥伴說，「作為客戶和夥伴，請告訴我實話，我很想知道，」過去英特爾不見得接受台灣代工廠的建議，但現在「我們會聆聽ＯＥＭ廠的聲音，再做出改變。」

這次接下英特爾執行長，陳立武說「是個意外！」但他強調，只要公司需要，「當五年、十年、二十年都可以！」他誓言要扭轉英特爾的命運。然而，所有人都知道，改變不會一夕發生，外界正在拭目以待… 閱讀完整內容