IT、人才太燒錢，金融業掀2購併潮

文●高士閔 攝影●駱裕隆

台新金併新光金，董事長吳東亮成為「金融新四皇」，新新併一舉，不只結束了吳家兄弟各自爬山的時代，也鬆動了台灣牢不可破的金融版圖。

相比韓國、日本等其他國家，前五大金控可能占據六○％至七○％市場，台灣金融機構小又多，政府擔心存在過度競爭，所以一直以來都在推行整併，最早可追溯到二○○六年的中國商銀併交通銀行。然而，這些購併大多是曇花一現，以獨立個案居多，均未成功引發後續購併潮。

金融業IT設備、招募人才成本高
用購併補足產品線，就有餘裕投資

但，近年金融購併潮轉趨頻繁。如富邦金併日盛金、中信金併台灣人壽、玉山金併保德信投信、永豐金併京城銀，新新併更是台灣首宗兩家金控合意購併。

為什麼會有這樣的轉變？

「這次是市場機制的結果。」金管會副主委莊琇媛指出，早期的購併案，多半由政府推動，但這幾年的購併卻是由業者發起，目的是想補足公司的產品線。

資誠聯合會計師事務所前所長張明輝解釋，金融業本來就要有「三隻腳」的概念，人壽吸收長期資金、銀行吸收中、短期資金，證券協助銀行吸收近乎無息存款，證券及銀行幫壽險公司拉保險，三者相加，又可以讓投信、投顧的資產規模變大，「收益更好、成本更低。」

尤其，近幾年來黑天鵝頻傳，比如疫情爆發時若無保險業務，成長動能就少一半，但若只有保險業務，最近面對關稅問題，風險又大增，因為保險業的獲利仰賴投資績效，而最近股市情況，只能用慘烈來形容。

「像是看到曙光。」一位金控董事長表示，新光金七成以上業務都是壽險，如果沒有合併案，現在會過得很辛苦；跟台新金合併，財務和業務像是吃了大補丸，雖然經營還是辛苦，卻有了希望。

另一方面，「IT是金融業的下個決勝點，」資策會產業情報研究所產業顧問朱師右指出。

如今，科技和法遵的成本越來越高，也會推動金融機構兩極化，大者更大，中小型機構的壓力倍增。

舉例來說，主動式ETF很賺錢，許多投信都想投入，卻力有未逮，問題就卡在IT設備。一位業內人士分享，光是主動式ETF的系統，就要投資新台幣八千萬元，所以很多投信是做不來的。

貴的也不只有設備，還有人才。

「現在的金融創新，比三十年前還落後。」兆豐金控前副總經理、台科大財金系教授謝劍平感嘆，以前發行的債券都跟美國華爾街的產品一樣，但現在這種產品卻幾乎看不到。

究其原因，美國最好的人才會去金融業，台灣最好的人才卻在科技業。金融業想攬才，薪資就得追上台積電，而這並非不可能，張明輝查過許多台灣金融機構的帳，台灣許多外資分析師的薪水是美國在給，年薪動輒新台幣一、兩千萬元；若薪資能到這種水準，怎麼可能搶不到人才。

產品、科技、法遵、人才，金融業看似挑戰一堆，但購併，恰好都能解決。

若能併到業務互補的公司，產品線變完整，公司市場變大、風險變小，就能更賺錢；資金變充裕，就有餘裕投資科技、延攬人才，決勝未來。

競爭不只同業，新創也來搶生意
中小型金控相對劣勢，淘汰機率高

不過，未來想要再發生跟新新併一樣的大金控併大金控，機會比較小。

謝劍平解釋，台灣前幾大金控都是家族企業，「金控讓他們可以用二、三○％的資金，掌握百分之百的資源。」

但在科技、法遵和人才變貴的情況下，大併小、民併官，可能更加常見。

莊琇媛指出，許多成功企業都是公股行庫的客戶，這些企業主個人的財富管理，公股行庫本應可以扮演一定的角色來滿足，但卻相對不積極。

舉例來說，新加坡、香港等許多國家在做私人銀行業務時都有的保單融資或保費融資，在台灣推動時，公股行庫反應冷淡，但一跟民營機構溝通，他們就很期待，因為銀行借錢給客戶買新保單，等於一份保單，銀行和壽險公司都獲利。

至於大併小，就單純是資源和風險問題。以前一些中小型金控只經營利基市場，也能活很好，但現在只要金融三隻腳缺任何一隻，風浪一來，就算沒有傾覆，跟同業的差距也會加大。

更不用說，現在金融業面對的競爭可不只同業，光是一個行動支付，就有一堆新創來搶生意。朱師右指出，消費者越來越懶，刷一次卡就想解決所有問題，比如去國外聽演唱會，買門票的同時最好就解決機票、旅平險、飯店等所有問題，若金控業務不完整，就會留給對手可乘之機。

短期來說，一些中小型金控或許在利基市場很強，還不用擔心，但長期來看，大型金控會有越來越多籌碼來吸引客戶，而小型金控卻只能守在自己一畝三分地、原地踏步，「不被購併，遲早也會被市場淘汰。」謝劍平表示。

當然，購併也存在挑戰，最大的困難就是工會。台灣金融機構的工會，有的溫和、但有的在捍衛員工權益上會比較兇悍。像南山人壽的工會，過去就曾數次上街抗議；二○一四年開發金控收購萬泰銀行時，工會還去財政部門口示威。

一場合併案中，如果碰到被併方的公司，工會屬於兇悍風格，購併方就得端出更有誠意的保障工作權方案，才有機會成功。

金控合併，勢必縮減分行數
加上AI、自動化來臨，恐有裁員潮

但，這種購併條件，未來很難再現。

「你一個地區要兩個分行幹什麼？」張明輝直言，若業務相近的兩家金控合併，重疊的分行勢必會面臨裁撤。

再加上，「自動化讓分行需求變小，」謝劍平就表示，國外已經有不少金控在縮減分行，未來十年，起碼三分之一的金融從業人員會被取代，就算你是儲備幹部，也可能無法倖免，因為AI已經到來，且金控的科技投資越來越大。

總結來說，大者恆大會變成一種趨勢，對有能力的上班族來說，或許是好事，因為這意味著產業資源更豐富，薪資或許還能往上翻兩番，但若你處於容易被取代的職位，可要更小心了。 閱讀完整內容