回應轉型質疑 獨董王儷玲：他們父子是玩真的

面對接班、人事異動與系統異常，國泰金獨立董事王儷玲首度公開還原董事會思維，揭開蔡宏圖、蔡宗翰父子布局二十年的轉型藍圖。

文／洪綾襄

國泰金控董事長蔡宏圖為集團下一個世代擘畫新金融藍圖，而他的長子、副董事長蔡宗翰，則是推動這場轉型落地的關鍵執行者。業界普遍對國泰金有著「穩健低調」的印象，也經常被拿來與富邦金一較長短，這波大動作轉型不僅引發同業熱議，近期數位金融通路發生異常等也引發消費者討論，再加上對外溝通較為保守，讓外界看國泰金總是隔著紗。

轉型：備戰二十年 第三引擎全面啟動

身為國泰金獨立董事、金管會前主委王儷玲分享她的第一手觀察，「國泰針對每個事件與重要問題，董事會其實都有很徹底地溝通過，發生異常時，也是第一時間就向主管機關和獨立董事報告，他們都很認真地去找解方，就是公司文化對外比較低調。」以下為王儷玲的專訪內容：

《財訊》問（以下簡稱問）：國泰金去年決定做大資產管理策略，董事會是怎麼討論與決策？

王儷玲答（以下簡稱答）：國泰金以前是雙引擎——人壽和銀行，現在要發展第三引擎——投信，這是非常關鍵的轉型策略。其實為了這個目標，從數位轉型到人才整合，國泰已經準備超過二十年了。過去國泰在新加坡本來就有投資銀行的經驗和人才，後來又併購美國康利，前幾年再將康利拿去和義大利保險巨頭忠利（Generali）集團換股，汲取到國際保險與資產管理公司的視野，這段期間國泰就是慢慢地做併購、學習國外經驗；先從委外、派人去學，再到直接投資收購，這些都是國泰要轉變成國際級資產管理團隊的準備。

剛好碰上這次金管會彭金隆主委提出「亞洲資產管理中心」規模這麼大的藍圖，他們認為可以因應金管會政策，準備上也水到渠成，所以決定大張旗鼓地落實這個策略。再加上今年IFRS17上路，完成保險會計制度接軌，國壽獲利能力終於可以完全展現。未來配合政策，壽險資金將規畫每年回流二到五％投資台灣基礎建設，而且台灣高淨值客戶人數更是全亞洲成長最快的市場，資產管理市場需求水漲船高，國泰終於等到天時地利人和，趁勢加快布局腳步。

▲國泰的數位金融策略側重底層架構，每年都由國泰金數據長姚旭杰（右四）舉辦技術年會對外分享成果。國泰金提供
扎實：數位長征 點數生態到ＡＩ布局

問：轉型策略公布後就集團人事大調動，市場上「逼退論」甚囂塵上，實際狀況為何？答：市場風向都比較像是八卦，外界該檢視的是這些人有不適任的問題嗎？我個人覺得完全沒有「逼退論」，其實就是因應「大資產管理」策略布局，需要做人才轉型。要壯大投信、深耕數位金融，需要更多國際人才和科技人才，必須將不同專長的人調到不同位置、交付不同任務。我要強調，這些人事布局都經過高階主管、提名委員會與董事會充分會議才決定的，誰在哪裡、歷練多久，之後該放在什麼位置，國泰金都有很嚴謹的考量與規定；當然，要交付重任，一定也要是夠信任的人，這些都是董事會和整個經營團隊充分討論後決定的。

問：今年是國泰數位數據暨科技發展中心成立十周年，作為數位金融專家怎麼檢視成果？

答：我是二○一九年起開始擔任國泰金獨立董事，數數發是從一六年成立，所以前三年沒有看到。但一進去就深刻感受從國泰在數位科技的技術底層基礎建設做得相當扎實，長期布局也非常完整；不管是ＡＩ、雲端布局、區塊鏈、虛擬資產、現實世界資產（ＲＷＡ），都做得很深入。像是小樹點二○年推出，CUBE卡二一年發行，至今就已累計發出一百億點小樹點，不只成為全台最熱門的紅利點數平台，也帶動很大的集團綜效。如今消費者能在國泰世華特約通路，和國泰人壽外溢保單App健康吧裡累積點數、折抵消費，也能用小樹點在國泰證定期定額投資股票，最新是破圈跨到全家便利商店、全盈支付。

而且國泰金每年都會辦技術年會探討金融科技創新趨勢，不藏私地分享走過的經驗與成果，而且更不諱言失敗。例如二四年國泰發表自建的生成式ＡＩ框架GAIA1.0，他們坦言如果開始時只用金融機構自己家的資料訓練，ＡＩ會不夠聰明，因此隔年再繼續努力升級做了GAIA2.0，也自建保險的大語言模型。今年政大將十二家壽險公司拉在一起做保險ＡＩ防詐模型，倡議用聯邦式學習方式訓練模型，國泰就把自己多年訓練的模型貢獻出來回饋給同業，同時也讓模型更準確。為什麼願意做？他們知道ＡＩ要分享，不斷精進模型訓練，才能變聰明。



蓄力：投身科技專案 打造國際金融夢

問：可否分享國泰金與其他同業在金融科技的策略有何不同？

答：各家的發展策略很不一樣，相較之下，中信較專注在大型專案，例如在金融科技產業聯盟下，中信負責打造銀行業的ＬＬＭ大語言模型。而玉山較注重數位場景應用，雖然規模較小，但很扎實地完成很多專案，也是很難得的成就。

我個人認為，國泰較重視的是投資未來的數位金融發展，這應該和蔡宗翰副董的領導有關，很少有企業敢做下水道工程做十年之久，但在董事長的支持下，副董就這樣一路帶著做，國泰想做的，和貝萊德、摩根大通那些國際集團在講的願景是一樣的，就是要成為科技領軍的國際級金融集團，而且他們也是玩真的。

問：國泰從二一年起發生過ＡＴＭ問題，近期系統運作不順也引發消費者不滿，內部如何看待這件事？

答：金融業的數位服務不斷更新，後台系統會愈來愈複雜，每家公司都一樣，而且每次找問題，都需要透過一關一關的假設與驗證，才能找到原因。國泰非常積極想要維持系統穩定並解決問題，第一時間也都站在消費者權益的角度盡全力解決問題，但必須在多方確認後，才能對外說明。

以四月十日CUBEApp交易延誤事件來說，資訊人員就花了很多時間確定原因。由於當天是發薪日，查詢、轉帳的用量就會比平常大，恰巧又碰上日幣大跌，CUBEApp自動推播、買賣外匯的服務量也大增，兩大需求導致整體流量顯著上升，前端擔任流量分配的「F5負載平衡」設備因而滿載跑不動。不過國泰世華當天就向獨董及主管機關報告了，隔週就已完成系統升級優化，擴充ＧＰＵ的承載量，徹底解決問題，並訂定了中長期持續優化策略，強化服務的穩定性與營運韌性。



展望：不爭短線獲利 力拚長線價值

問：市場常比較國泰金與富邦金，你如何看待兩強的競爭？

答：的確富邦金整體的業務能力和獲利能力都很強，因此會吸引到比較重視股價的投資人；但國泰金吸引的是長期穩健投資的股東，比較重視的是投資未來的成長，而不是當下的每股稅後純益（ＥＰＳ），這兩家的定位取向不太一樣。

但往後十年，我認為國泰金不會輸。因為在接軌IFRS17之前，國壽的合約服務邊際（ＣＳＭ）很大，可逐年貢獻非常可觀的獲利，這些以前沒有辦法釋放在報表上，投資人看不出國壽真正的實力；但接軌後第一季，國壽的ＣＳＭ餘額就高達到五三二四億元，遠高於富邦人壽四一四七億元，加上國泰數位轉型的成果，未來也將逐年展現更大效益，我覺得國泰金未來的股價會更值得投資人期待。

… 本文摘錄自 《財訊》 2026/6月 第766期