文．張興華 圖片來源：達志影像、freepik

時序已進入一個月的季底，同時也是投信2025年第二季最後法人積極衝刺績效的時節，面對台股4月遭逢川普對等關稅重砲襲擊，台股清明節後開盤連3日重摔3900點，經過國安基金進場救援拉抬，及限空等政策配合，台股好不容易經過一個月時間的緩衝調節，總算是填補台股4月股災缺口，面對季底作帳的倒數時刻，投信基金經理人莫不卯足全力拚績效，為弭平先前跳空的虧損，本季法人作帳行情力度將更甚於以往，投資人可關注投信近期連續買進個股進行佈局，搶搭投信季底作帳的行情列車。

法人季底作帳拚績效

季底向來是投信法人作帳拚績效的時刻，尤其是上半年第二季季底前，及第四季季底前的年終作帳行情，更是基金經理人績效表現的重中之重，有別於外資與集團作帳，投信法人主要係基金操盤人須依規定定期公布操作績效與評比，作為投資人選購基金投資時的參考依據，因此基金的績效優劣，對投信公司與所屬的基金經理人有一定程度的績效表現壓力，所以投信法人在拚績效的操作上，除了考量各基金的成份股比重外，於投資操作也有其一貫性，並於季底時將資金轉進持股較高的個股，集中火力衝刺績效，因此單一投信或基金成份股比重較高的個股，就成為投信作帳的標的股。

理周投研部指出，投信法人季底作帳有別於外資，因外資法人沒有對外公布績效的壓力，其績效表現多供內部及限定客戶參考，至於與集團季底作帳行情的差別，除了集團作帳操作偏向於集團所屬成員個股外，作帳的行情的標的股不似投信法人的成分標的股範圍廣。

高股息ETF密集換股

國內券商法人表示，今年5、6月台股中有多檔大規模基金及高股息ETF進行密集換股，加上多檔主動型ETF募集成功加入台股，連同主被動型基金買盤積極搶進高殖利率個股，買進張數動輒以萬張為單位計數，如國泰金(2882)、萬海(2615)中租-KY(5871)，均被國泰永續股息ETF(00878)等列為成份股，更壯大今年第二季季底投信法人作帳行情的規模。面對這波作帳行情，具高股息及高殖利率的個股最受法人青睞，不僅投信法人連日買超，外資法人買盤亦不手軟，且還更甚於投信買進張數，加上台股市場除息行情啟動，亦推升市場買氣，估計這波作帳行情可望持續至月底。

聚焦投信連續買超股

理周投研部本期針對自5月26日起至6月9日收盤日止，共計10日期間內，篩選出投信法人連續買進上市櫃個股共計57檔(如表)，其中上市櫃公司比例為52:5，在57檔個股中，投信連續10日買進的個股計有31檔，其中單日成交量最大者首推國泰金(2882)，自6月3日起至9日的單日買單更超過10萬張以上；其次為中信金(2891)，連10日的單日買單最低也有1.8萬餘張；陽明(2609)排名第3，連10日的平均單日買單也超過萬張以上；其餘連10日買單數量表現不俗者，還有聯電(2303)、可成(2474)及緯創(3231)等3檔。表中所列部份個股雖然沒有連續10日買進，但其連續買進日數多且買單數量高的個股，則有中租-KY(5871)連續9日買進，且平均單日買單近9500張；富邦金(2881)則是自5月29日至6月9日連續6日買進，平均單日買單超過5.4萬餘張；萬海(2615)也自5月29日起至6月5日連續8日買進，平均單日買單近1.6萬張。

從表中發現有部份個股呈現單日固定數量買單的情形，分析原因，可能由單一基金分散買進所致，如冠德(2520)、義隆(2458)、大同(2371)、群電(6412)、台灣虎航(6757)及長華(8070)等6檔，也值得投資人關注。

台燿大漲成為法人作帳股指標

理周投研部表示，從投信法人季底作帳連續買進的個股進行分析比較，在57檔個股中，除了DRAM大廠南亞科(2408)今年未派發股利外，其餘其他個股幾乎都是高股息或高殖利率個股，其中新應材(4749)雖然平均現金殖利率最低僅1.07%，但今年每股配發現金6元，且投信法人連續9日買進，近10日股價上漲幅度為1.35%，為少數近10日股價漲幅超過1%的8檔個股中之一。表中57檔個股年均現金殖利率超過5%以上者，共計有31檔，其中又以長榮(2603)的14.7%最高，且為投信法人連續10日買進的個股之一。

其餘個股於近10日股價漲幅以台燿(6274)的2.63%最高，南亞科的2.04%居次，其餘超過1%以上者有旺矽(6223)、金像電(2368)、新應材、技嘉(2376)、奇鋐(3017)及弘塑(3131)等6檔。而表中股價近10日跌幅以萬海的2.28%最高，其餘跌幅超過1%以上者，有復盛應用(6670)、陽明(2609)及長華*等3檔。

57檔投信作帳股供參考

表中詳載投信季底前作帳連續買進的57檔個股，提供投資人於短線操作的參考依據，理周投研部強調，台股現階段走勢雖然市場多空看法分歧，但AI產業成長趨勢動能持續，外資期貨空單已開始回補，投信作帳行情正在進行，6月10日台股收盤更大漲451.85點、收在22242.14點，不僅收復22000點關卡，除了年線外已站上所有均線以上，投資人可從表中找出適合操作屬性的高殖利率個股，更可趁勢卡位，搭上投信這波季底作帳行情的順風車。 閱讀完整內容