勇敢追逐強勢股 VS 布局相對低基期

台股持穩在創高軌道上奔馳，強勁的經濟數據與獲利表現，是股價不斷衝高的底氣，猜底與摸頭都極度困難，順勢操作是相對可用的方式。

文●黃俊超

擺脫戰爭的不確定因素，更重要的是ＡＩ趨勢的暴力推動，台股猶如脫韁野馬不斷衝刺，加權指數拔腿狂奔，統計自四月一日至五月十一日、共二六個交易日，當中僅有七個交易日下跌，最大上漲幅度三二．八九％，整體來看，在短短不到五個半月的時間，最大漲幅已達到四五．五五％。前五大權值股中，台積電（2330）二三四五元、聯發科（2454）三九八五元、台達電（2308）二三七○元與日月光投控（3711）五五八元，皆仍不斷刷新紀錄，鴻海（2317）雖尚未突破創高，不過也已來到相當接近的位置。


▲被動元件股價集體向上表態。ＡＩ繪圖
七一個交易日上漲萬點

鑑往知來，一九八九年加權指數首次攻抵一萬點，九○年見一二六八二點之後，失落幾乎整整三十年，直至二○二○年三月終見突破，二四年三月來到二萬點，今年先於一月五日初見三萬點，四月二七日跳空上漲碰觸到四萬點里程碑，一萬點到二萬點花了近三五年，二萬點到三萬點將近兩年，三萬點到四萬點則僅僅花費七一個交易日。指數越高、上漲一萬點的百分比越低，花費時間縮短可以想見，但是不僅非屬線性，還呈現曲線式加速。

不僅是加權指數持續寫新紀錄，櫃檯指數在台股首檔萬元股信驊（5274）領軍帶動下，也在今年突破一九九七年、將近三○年前的高點，今年來最大漲幅優於加權指數、突破五成，台股整體已躍居全球第六大股市，而南韓也超越加拿大緊追在後，韓國綜合指數突破七八○○點，今年最大漲幅達八七．四五％，日本股市則站上六萬點大關，今年最大漲幅逾二五％。除了亞洲的日本、台灣與韓國三大股市，美國費城半導體今年漲幅也已突破六六％，都在ＡＩ趨勢的加持下，不斷締造新的紀錄。

目前台灣超過千元個股約在四五～五○檔之間浮動，加權指數成交量能突破一兆元、櫃檯指數超過三○○○億元，幾乎已成為家常便飯，股市交易相當熱絡，過去曾是朗朗上口的過熱理論，如今擦鞋童都可能成為少年股神，雖然尚未看到明顯的到頂跡象，不過仍要做出提醒，使用槓桿等方式融資為高風險，但若自覺為藝高人膽大者則不在此限。

短線上的操作依舊建議以強勢股為主，若已持有強勢股，如技術面沿著短期均線上漲，則繼續抱牢直至反轉方為上策，由於理論上應該與成本已拉開一定距離，正常心態是寧願繼續承擔風險，也不願中途下車，畢竟要再次上車且還買進與前次賣出時相同股數，在心理層面不是容易的事，若因還沒買進或買不夠而出現FOMO，操作上買股票只要有錢沒什麼不可以，困難的是克服恐懼追高的心理障礙。

漢唐訂單能見度高

排除掉被市場視為是漲到壞掉的股票，仍有不少族群維持著輪動，最明顯的是記憶體類股在修正過後，近期明顯再度出現轉強，包含低軌衛星、磷化銦、被動元件、ＰＣＢ、設備與廠務、ＣＰＯ、探針卡、封測、特用化學、機器人等類股或題材，都存在著族群之間或是內部輪動的可能性，在指數沒有明顯反轉，且股價仍屬多頭的前提下，追逐或是趁拉回買進強勢股，都是可以採取的應對方式。

無塵室機電廠漢唐（2404），是台積電重要的協力廠商，去年ＥＰＳ四八．○八元、擬配發現金股息四○元，去年第四季與今年首季營收連續突破二○○億元，分別有六二．六％與七六．二％的年增率，在手訂單超過一三○○億元，法人預期，全年營收與獲利都將再次挑戰歷史新高。

除了受惠台積電在美國、台灣大規模擴廠，訂單能見度高，也受惠於美系記憶體大廠在全球擴廠，加上半導體封裝與記憶體廠，持續購入面板等產業的舊廠房後改建，漢唐營運延續高成長力道可期，然而，就算是以去年獲利計算，相對於獲利伯仲之間的個股，評價不僅不高且還有被低估的嫌疑，更何況今年獲利高機率再向上走高，若能站穩千元之上，有可能是新的起點。

曾經長年居於市值第二大的鴻海，雖然ＡＩ伺服器絕對是基礎建設的重要環節，不過並非唯一，遭到台達電與聯發科超車、落居第四，然營運仍不含糊，前四月營收較去年同期成長二九．七％，全年持續成長應該是必然，另外包含緯穎（6669）、廣達（2382）、緯創（3231）、神達（3706）等，其實整體營運都在成長，獲利表現也相當不錯，或許會有補漲機會。



華碩評價相對不高

華碩（2357）第一季營收創下歷史新高，較去年同期成長四一．一％，不過記憶體等零組件價格大幅上揚，對於ＰＣ產業在成本與銷售方面，理論上將會帶來不小的衝擊，然去年ＥＰＳ五九．九九元、擬配發現金股息四二元，又如去年ＥＰＳ十八．二元的技嘉（2376），四月營收創下歷史新高，累計前四月營收較去年同期成長六四．二％，全年營運可望更上層樓，兩家公司的本益比都不算高，且有不錯的股利政策，隨著資金出現輪動，已逐漸獲得青睞。

被動元件近期已出現族群性漲勢，不過相較之下基期也屬偏低，全球MLCC龍頭村田製作所，今年最大漲幅達八六．九％，太陽誘電則突破九成，我國龍頭、全球第三大廠國巨（2327）還原權值後創下新高，今年最大漲幅略高於七三％，類股中以禾伸堂（3026）漲幅達二二三．五％最為搶眼，包含華新科（2492）在內，仍有多檔個股漲幅明顯落後，或有比價補漲機會。

日電貿（3090）為被動元件通路商，去年ＥＰＳ五．四八元、擬配發現金股息四．八元。第一季營收四四．九二億元創下歷史新高、年成長十八．四％，稅後淨利四．七九億元、ＥＰＳ一．七元則為歷史次高，四月營收十八．四三億元，月增十八．一％、年增二八．一％，繼一月後再度創下歷史新高紀錄，累計前四月營收六三．三六億元，較去年同期成長二一％受惠ＡＩ伺服器、資料中心需求持續攀升，公司表示，包含高階MLCC、鉭電容、鋁電容等產品，需求大幅成長，以日商為例，高階MLCC訂單詢問量已經超過原廠現有產能很多，帶動產品交期拉長情況顯著，部分產品甚至長達五二周，將持續針對庫存準備，對ＡＩ共用材料規格皆已採取提前部署備貨。近期股價雖然創下歷史新高，不過今年以來漲幅仍是低於兩成，基期相對偏低、具有發展空間可期。

… 本文摘錄自 先探投資週刊 2026/5月 第2404期