報酬率、成本、稅務各有差異

0050是台灣最具代表性的市值型ETF，而0050ETF連結基金的推出，讓投資人也能透過基金通路布局0050。兩者看似相近卻有不同的特色與差異，該如何判斷哪種方式最適合自己？

撰文：周明芳

去（2025）年7月1日台灣個人投資儲蓄帳戶（TISA）問世，元大投信推出元大台灣50（0050）、元大高股息（0056）ETF連結基金TISA級別，讓「ETF連結基金」再度受到矚目。

其實，金管會早在2018年10月就開放投信公司募集發行「台股ETF連結基金」，首批ETF連結基金為2019年6月元大投信發行的3檔標的，包括0050ETF連結基金、0056ETF連結基金，以及元大富櫃50ETF（006201）連結基金。

截至去年底，市場共發行7檔ETF連結基金，皆由元大投信發行，不過隨著金管會放寬ETF連結基金的主基金範圍可擴及海外成分股ETF，並允許連結主動式ETF，日後ETF連結基金商品將會更多，種類也更多元。

不少人疑惑，已經有了ETF，為什麼還要推出ETF連結基金？兩者存在什麼差異，投資人又該如何選擇？

複利效果佳、省成本
ETF連結基金擁3優勢

ETF連結基金的出現，主要是為了使向來習慣透過基金銷售平台或通路投資基金的投資人，也能參與ETF的投資。其優勢有以下3項。

優勢1：選擇累積級別可讓資產自動滾存。基金商品的設計可分為配息型與累積型（不配息），投資人若選擇累積型，每期的股利會自動再投資，省去了股息領回再投資的過程和相關費用，長期複利效果也更好。

優勢2：節省交易成本。每次買入ETF，都需要支付券商手續費，通常為交易金額的0.1425%，賣出ETF時還會被課徵0.1%證交稅。相較之下，在基金平台（或配合券商、銀行通路活動）投資ETF連結基金則能省下前述交易成本。

優勢3：免繳股利所得稅與二代健保補充保費。投資國內ETF領取的股息（54C部分）會被計入個人綜合所得稅，而且當單次股利所得達2萬元以上，還會產生2.11%的二代健保補充保費。但若你買的是累積級別的ETF連結基金，則不會產生股利所得，自然也沒有稅負及補充保費的問題。

績效緊貼仍略有落差
報酬與稅務是考量關鍵

當然，ETF連結基金不是完全沒有缺點。儘管該商品90%以上的資產會投資於單一ETF，但績效卻不一定等同連結的ETF，甚至可能會略差。我們以0050ETF連結基金（累積型）自2019年6月上市至今（統計至2025年12月10日），與0050ETF這6年期間配息再投入的報酬做比較，前者報酬率約287%，後者約294%，略高出7%。且從右圖走勢可以看出，兩者報酬率雖然緊貼，但0050報酬一路明顯略勝連結基金。

會有這樣的差異，主要是兩者的資產配置略有不同。0050的股票部位達到99%以上，現金部位不到1%；而其連結基金需要保留部分現金應付贖回，所以不會100%投入目標ETF（官方最新公告是98.2%），因而產生了追蹤誤差，在股市大漲時績效通常會微幅落後。

再者，ETF連結基金的內扣費用略高也會影響淨值。根據官方規則，0050ETF連結基金投資於0050ETF的部分並不會有額外經理費（因為持有的0050ETF已經被收過一次），但剩餘資產（現金或其他），會按照主基金的費用率收取經理費，目前約0.09%；去年7月推出的TISA級別0050ETF連結基金，則將費用率減半為0.045%，雖然差異甚微（不到0.1%），但對長期投資人來說，也是另一種選擇。

回歸到投資人挑選的問題。0050與0050ETF連結基金各有特色，但若單純考量報酬率，0050報酬率略勝；若把稅率與交易成本計算進去，對於年領逾94萬元股息（54C部分）需繳納股利所得稅，或是每次領逾2萬元股利（依最近一次配息金額推估，需持有56張0050）需繳納二代健保補充保費者，投資0050ETF連結基金較有顯著的節稅效果。

因此，若你是會長期將配息再投入，並有稅務考量的投資人，不配息的0050ETF連結基金是較好的選擇；但若你追求配息的小確幸，或想自主掌握配息再投入的時機，原本的0050會更適合你。

… 本文摘錄自 《Money錢》 2026/1月 第220期