文．蔡武穆 圖片來源 : freepik
上週台美對等關稅拍板15%，交換條件為台積電赴美加碼投資5座晶圓廠，整體投資金額超過3000億美元，台積電創下1750元新高，帶動台股攻上31000點新高，國安基金在1/12宣布退場，由持續上攻並沒有影響台股上漲氣勢，有機會於市場已恢復動能，國安基金退場32000點。 國安基金退場台股無為而治 國安基金從去年4/9股災以來，護盤期間達279天，到去年12月為止，總共投入新台幣122.5億元，帳面上獲利64.4億元，投報率達52.5%，由5於市場已恢復信心，成交量放大到000~6000億元，從去年第四季起未再投入資金，加上台股已創30000點新高，因此，定在1/12宣布退場，讓市場自由運作。 根據過去八次護盤經驗，國安基因退場之後的一個月，台股上漲機率達62%，這一次國安基金僅用122億量都在元，台股今年元旦以來，平均成交5000億元以上，況且國安基金不會馬上全部退場，而是逐步消化，不至於影響台股多頭氣勢，反而因為退場所帶來的安定局面，活絡市場資金。
上週台美對等關稅拍板15%，交換條件為台積電赴美加碼投資5座晶圓廠，整體投資金額超過3000億美元，台積電創下1750元新高，帶動台股攻上31000點新高，國安基金在1/12宣布退場，由持續上攻並沒有影響台股上漲氣勢，有機會於市場已恢復動能，國安基金退場32000點。 國安基金退場台股無為而治 國安基金從去年4/9股災以來，護盤期間達279天，到去年12月為止，總共投入新台幣122.5億元，帳面上獲利64.4億元，投報率達52.5%，由5於市場已恢復信心，成交量放大到000~6000億元，從去年第四季起未再投入資金，加上台股已創30000點新高，因此，定在1/12宣布退場，讓市場自由運作。 根據過去八次護盤經驗，國安基因退場之後的一個月，台股上漲機率達62%，這一次國安基金僅用122億量都在元，台股今年元旦以來，平均成交5000億元以上，況且國安基金不會馬上全部退場，而是逐步消化，不至於影響台股多頭氣勢，反而因為退場所帶來的安定局面，活絡市場資金。
對等關稅底定低基期股回神 另外，台美對等關稅拍板15%及232業等接單，可以預見今年不會是機、紡織、食品、汽車零組件、零售條款最惠國待遇，有助於傳產如工具AI產業一面倒的局面，傳產業、零售業有機會谷底爬升。 同時，台積電去年第四季獲利創新高，毛利率達623.%，驚艷市場，預估第一季的毛利率在63%~65%，外資認封前挑戰錯回頭買超台積電，台股可望在農曆32000點大關。 事實上，台股從元旦的28500點一路攻上31000點，自營商及散戶扮演幕後功臣，統計從1/2~1/16自營商買超480.05億元，對比投信賣超5954.億元，外資則是在1/2~1/12賣超351.39億元，1/13~1/16才回頭買超6871.4億元。 散戶方面，去年4/8到今年1/19大盤及OTC融資分別增幅65%、61%，對比大盤漲幅82%、OTC漲幅55%，大盤還有上漲空間，櫃買中心則有超漲的現象。從微台指散戶多空比觀察，1/19截稿前為-27.79%，還在零軸以下，顯示未來一周大盤還會是驚驚漲格局。 外資回補OTC中小型股 過去二周外資雖然在集中市場賣超351.39億元，卻在OTC大買374億盤站上元，中小型股活碰亂跳。同時，因大30000點高，散戶及自營商因低價股，台股從害怕追高，不約而同布局低位階及PCB、記憶體、被動元件、綠能、工具機、鋼鐵等皆有表現，形成良性的輪動結構。 總結來說，未來一周台幣呈現升值格局，有助外資回流拉抬權值股，同時融資餘額持續增溫形勢下，低價的中小型股還有表現空間。 燿華、華新重獲市場關注 按過往經驗，一、二月通常屬於作夢行情，有獲利、沒獲利的個股都有機會上漲，此時，可以關注去年獲利有成長或今年有機會成長的低價股或低位階股作適量布局。 低價銅板股如燿華因低軌衛星受到市場關注。公司產品結構：軟硬板佔32%、HDI載板佔49%，汽車應用佔37%，去年車市疲軟，導致前三季EPS07.1元，年減59%，預估全年EPS07.6位，低軌衛星比重有可望從元，法人預估，今年泰國廠產能到15%提升到20%，營收動能逐步回溫，今年EPS有望來到2.89元，股價才37元，本益比12倍。 華新旗下事業分為不鏽鋼佔53%、電纜佔26%，去年九月銅價漲幅30%，鎳價也大漲25%，華新季風力發電需求帶動下，去去年前三有較多的存貨價值，在強韌電網及EPS0.52元，年減41%，預估全年EPS0.54~0.65元之間，法人預全年有機會挑戰估今年歐洲鋼市及離岸風電回溫，1元，股價42元本益比42倍。 
聯強、大聯大、景碩鼓漲 其他銅板股像是通路股聯強去年受惠AI記憶體需求及iPhone17熱賣，前三季EPS34.2元，年減9%，全年上看4.66元，股價65元，本益比12倍。大聯大億受到AI伺服器需求強勁，半導體出貨激增，前三季EPS4.07元，年增44%，法人預估今年有5元的實力，股價64元，本益比12倍。 低位階股如景碩產品包含BT載板及ABF載板，各佔40%，記憶體價格漲價推升BT載板毛利，ABF載板則切入GB200及GB300伺服器，去年前三季EPS21.元，年增221%，預估全年31.元，AI持續升溫，法人預估今年EPS有5元實力，本益比34倍，股價211元還在半山腰。 台勝科、聚陽後市看旺 另外，由於高效能運算HPC及先進日台勝科股價從抵擋轉強。台勝科製程需求，矽晶圓需求同步增溫，近12吋晶圓佔營收70%，由於記憶體市場火若，帶動前三季EPS08.元，預估全年EPS1.35元，今年有望達2.37元，本益比58倍。 傳產部分如聚陽去年受到關稅影響，前三季EPS11.3元，年減12%，預估全年EPS145.7元，今年關稅15%動產品成長將有雙位數，法人預估底定，加上世足等大型賽事助力，運EPS185.元，本益比17倍，股價320元還在低檔起步。
…本文摘錄自 理財周刊 2026/1月 第1325期
閱讀完整內容聯強、大聯大、景碩鼓漲 其他銅板股像是通路股聯強去年受惠AI記憶體需求及iPhone17熱賣，前三季EPS34.2元，年減9%，全年上看4.66元，股價65元，本益比12倍。大聯大億受到AI伺服器需求強勁，半導體出貨激增，前三季EPS4.07元，年增44%，法人預估今年有5元的實力，股價64元，本益比12倍。 低位階股如景碩產品包含BT載板及ABF載板，各佔40%，記憶體價格漲價推升BT載板毛利，ABF載板則切入GB200及GB300伺服器，去年前三季EPS21.元，年增221%，預估全年31.元，AI持續升溫，法人預估今年EPS有5元實力，本益比34倍，股價211元還在半山腰。 台勝科、聚陽後市看旺 另外，由於高效能運算HPC及先進日台勝科股價從抵擋轉強。台勝科製程需求，矽晶圓需求同步增溫，近12吋晶圓佔營收70%，由於記憶體市場火若，帶動前三季EPS08.元，預估全年EPS1.35元，今年有望達2.37元，本益比58倍。 傳產部分如聚陽去年受到關稅影響，前三季EPS11.3元，年減12%，預估全年EPS145.7元，今年關稅15%動產品成長將有雙位數，法人預估底定，加上世足等大型賽事助力，運EPS185.元，本益比17倍，股價320元還在低檔起步。
…本文摘錄自 理財周刊 2026/1月 第1325期
