▲從蘋果光到AI光，大立光借東風再起，獲得外資價值重估ＡＩ繪圖
鏡頭霸主遇逆風 回顧大立光的成功，早期源於對單一技術的極度專注。一九九○年代，面對日本大廠築起的玻璃鏡片專利壁壘，大立光引進超高精密非球面模仁加工機，走上塑膠鏡片自主開發之路。這項決定在蘋果引領的智慧型手機爆發後大放異彩，自打入蘋果iPhone供應鏈起，一路引領業界從五Ｐ、六Ｐ演進至如今的九Ｐ規格，更在二○一七年憑藉獨家供應蘋果鏡頭，搭上iPhone X多鏡頭趨勢興起的浪潮，將股價推上六○七五元的歷史新高。 產業風向的劇變，發生在蘋果大客戶策略轉向與中美貿戰的煙硝之中。蘋果發現持續堆疊八Ｐ、九Ｐ鏡片對成像品質的邊際效用遞減，因而將策略轉向ＡＩ運算攝影等圖像演算法來優化影像品質，導致鏡頭規格升級腳步放緩，連續三年從iPhone 12起停留在七Ｐ鏡頭規格。另一方面，在潛望式鏡頭領域，大立光雖相較同業商用起步較晚，但憑藉製程優勢牢牢掌握高階市場主導權，以四重反射稜鏡技術成為iPhone 15 Pro Max的獨家供應商。 其次，同為大立光客戶的華為，過去為打入高階市場，在相機規格提升上相當積極，卻因遭受美國禁令制裁導致手機業務幾近停擺。更嚴峻的是，舜宇光學憑藉龐大內需市場與積極對外技術合作持續崛起，不僅在車用、AR/VR領域搶佔先機，也終結了大立光在蘋果鏡頭獨供的局面，二一年起，舜宇首度成為iPhone 13廣角鏡頭的供應商。 
多角跨界布局 尋找新動能 察覺到單一手機鏡頭市場的成長天花板，大立光展開了一系列跨界投資。在光學本業上，大立光二一年參與先進光（3362）私募；這間是以筆電鏡頭為主的公司，沿著精密製造的能力，觸角陸續延伸至不同領域。在能源領域，二四年大立光以四．五億元台幣投資萬溢能源材料，布局鈮酸鈦（ＴＮＯ）快充鋰電池。鈮酸鈦其實是一種負極材料，具備快速充電、長壽命、高安全性等優勢，相較於電動巴士常用的磷酸鋰鐵電池、鈦酸鋰電池，鈮酸鈦的能量密度更高，應用於電巴時可大幅縮減電池體積與重量，最終目標是取代目前被日商高度壟斷的鈦酸鋰（ＬＴＯ），具備進口替代潛力。 在材料相關領域，大立光於二三年七月重金入股台灣應用晶體，切入碳化矽（SiC）與磊晶領域，目前仍持股逾七九％，為該公司最大法人股東。而光通訊應用早在二二年就進入大立光的雷達區，同年四月入股萊凌科技，該公司聚焦於光纖雷射元件與模組的研發與製造，目前主要應用於太空通訊元件與工業雷射相關的光纖雷射頭，至今大立光為其最大法人股東，持股逾七六％；萊德光電（7717）則為第二大股東。 不僅如此，大立光甚至將光學技術延伸至民生消費，透過子公司星歐光學跨足隱形眼鏡市場，更成立大立健康美麗事業，進軍美睫美甲加盟市場。這些看似發散的佈局，背後的邏輯正是大立光急欲將精密製造的ＤＮＡ，複製到各個具備高毛利潛力的市場。 如果說多角化投資是買保險，大立光瞄準ＡＩ資料中心高速傳輸的ＣＰＯ（共同封裝光學元件）與矽光子市場，則可視為用來重返榮耀的終極武器。執行長林恩平坦承，應用於ＦＡＵ與ＭＬＡ相關元件，已被公司定位為手機鏡頭之外的第二大業務核心，重要性更勝過機器人、車用、AR/VR等應用。光學族群中，玉晶光（3406）將重心聚焦在材料與光學架構設計，與Intel團隊密切合作，傳出負責Ｖ型槽（V-groove）、ＦＡＵ等被動元件的設計與製造；先進光（3362）則試圖透過開發V-groove元件擴大ＦＡＵ客戶群；亞光（3276）則欲藉由Metalens及奈米壓印（ＮＩＬ）製程切入ＣＰＯ領域。 
大立光走過了哪些路 然而，這場光通訊革命也遭遇了不小的挑戰。近期研調機構SemiAnalysis出具的最新報告，點出系統級整合與測試難度遠超預期，業界正面臨到ＣＰＯ延遲的難題，此利空消息不僅引發市場譁然，更一度導致光通訊族群股價連日重挫，這波市場的劇震也印證了ＡＩ傳輸技術的不斷演進，光學廠真正的考驗才剛開始，面對日益嚴苛的精度要求與複雜結構，如何確保量產時的穩定良率，才是未來競爭的關鍵。在今年的台北Computex展，大立光破天荒參展，端出整合稜鏡的多通道微透鏡陣列（PMLA）及多通道光纖陣列模組。切入ＣＰＯ的底氣也源自於豐富的自動化設備設計經驗、與長期累積的光學精準對位工藝。 大立光利用過去在潛望鏡頭中累積的高反射微稜鏡技術經驗，開發出專用於ＣＰＯ的微稜鏡準直鏡頭（Prism Collimator），它的用途是負責將光子積體電路（ＰＩＣ）垂直射出的九十度光路轉折，將原本極度發散的光束轉化為平行光束，使後段光學系統能夠精確接收與傳輸。 ＦＡＵ通常以Ｖ型槽與玻璃或陶瓷基板構成，搭配高精度研磨端面，是業界主流。目前業界多依賴低良率的Ｖ型槽（V-groove）固定光纖，大立光卻選擇採用全自主開發的客製化設備。由於業界普遍缺乏高精度的ＦＡ（光纖陣列），ＦＡ可與ＭＬＡ（微透鏡陣列）耦合形成ＦＡＵ，大立光也宣布投入逾一○億元針對ＦＡ建立自動化試量產線，預計九月啟動。 面對未來一．六Ｔ以上高通道密度的需求，大立光更領先市面展出四排堆疊ＦＡＵ架構技術，展現解決複雜光路設計的實力，而目前市場規格仍以單排為主。林恩平認為，隨著ＦＡＵ架構由單排進化至多排堆疊，光學焦距、光路及後焦距的設計難度將顯著增加，大立光開發的技術優勢可望進一步顯現。 外資花旗（Citi）最新報告對此給予高度肯定，認為大立光的方案將是突破現有ＣＰＯ微透鏡瓶頸的關鍵，預估至二八年，光通訊將貢獻大立光高達二○％的營收，並有望取得至少十％市占，因此給出業界最高五三二五元目標價。這一次，大立光再度利用最擅長的精密製造築起新護城河，宣告一代股王正式從蘋果光的信仰，邁入ＡＩ光通訊的新紀元。 … 本文摘錄自 先探投資週刊 2026/6月 第2409期
閱讀完整內容 多角跨界布局 尋找新動能 察覺到單一手機鏡頭市場的成長天花板，大立光展開了一系列跨界投資。在光學本業上，大立光二一年參與先進光（3362）私募；這間是以筆電鏡頭為主的公司，沿著精密製造的能力，觸角陸續延伸至不同領域。在能源領域，二四年大立光以四．五億元台幣投資萬溢能源材料，布局鈮酸鈦（ＴＮＯ）快充鋰電池。鈮酸鈦其實是一種負極材料，具備快速充電、長壽命、高安全性等優勢，相較於電動巴士常用的磷酸鋰鐵電池、鈦酸鋰電池，鈮酸鈦的能量密度更高，應用於電巴時可大幅縮減電池體積與重量，最終目標是取代目前被日商高度壟斷的鈦酸鋰（ＬＴＯ），具備進口替代潛力。 在材料相關領域，大立光於二三年七月重金入股台灣應用晶體，切入碳化矽（SiC）與磊晶領域，目前仍持股逾七九％，為該公司最大法人股東。而光通訊應用早在二二年就進入大立光的雷達區，同年四月入股萊凌科技，該公司聚焦於光纖雷射元件與模組的研發與製造，目前主要應用於太空通訊元件與工業雷射相關的光纖雷射頭，至今大立光為其最大法人股東，持股逾七六％；萊德光電（7717）則為第二大股東。 不僅如此，大立光甚至將光學技術延伸至民生消費，透過子公司星歐光學跨足隱形眼鏡市場，更成立大立健康美麗事業，進軍美睫美甲加盟市場。這些看似發散的佈局，背後的邏輯正是大立光急欲將精密製造的ＤＮＡ，複製到各個具備高毛利潛力的市場。 如果說多角化投資是買保險，大立光瞄準ＡＩ資料中心高速傳輸的ＣＰＯ（共同封裝光學元件）與矽光子市場，則可視為用來重返榮耀的終極武器。執行長林恩平坦承，應用於ＦＡＵ與ＭＬＡ相關元件，已被公司定位為手機鏡頭之外的第二大業務核心，重要性更勝過機器人、車用、AR/VR等應用。光學族群中，玉晶光（3406）將重心聚焦在材料與光學架構設計，與Intel團隊密切合作，傳出負責Ｖ型槽（V-groove）、ＦＡＵ等被動元件的設計與製造；先進光（3362）則試圖透過開發V-groove元件擴大ＦＡＵ客戶群；亞光（3276）則欲藉由Metalens及奈米壓印（ＮＩＬ）製程切入ＣＰＯ領域。 大立光走過了哪些路 然而，這場光通訊革命也遭遇了不小的挑戰。近期研調機構SemiAnalysis出具的最新報告，點出系統級整合與測試難度遠超預期，業界正面臨到ＣＰＯ延遲的難題，此利空消息不僅引發市場譁然，更一度導致光通訊族群股價連日重挫，這波市場的劇震也印證了ＡＩ傳輸技術的不斷演進，光學廠真正的考驗才剛開始，面對日益嚴苛的精度要求與複雜結構，如何確保量產時的穩定良率，才是未來競爭的關鍵。在今年的台北Computex展，大立光破天荒參展，端出整合稜鏡的多通道微透鏡陣列（PMLA）及多通道光纖陣列模組。切入ＣＰＯ的底氣也源自於豐富的自動化設備設計經驗、與長期累積的光學精準對位工藝。 大立光利用過去在潛望鏡頭中累積的高反射微稜鏡技術經驗，開發出專用於ＣＰＯ的微稜鏡準直鏡頭（Prism Collimator），它的用途是負責將光子積體電路（ＰＩＣ）垂直射出的九十度光路轉折，將原本極度發散的光束轉化為平行光束，使後段光學系統能夠精確接收與傳輸。 ＦＡＵ通常以Ｖ型槽與玻璃或陶瓷基板構成，搭配高精度研磨端面，是業界主流。目前業界多依賴低良率的Ｖ型槽（V-groove）固定光纖，大立光卻選擇採用全自主開發的客製化設備。由於業界普遍缺乏高精度的ＦＡ（光纖陣列），ＦＡ可與ＭＬＡ（微透鏡陣列）耦合形成ＦＡＵ，大立光也宣布投入逾一○億元針對ＦＡ建立自動化試量產線，預計九月啟動。 面對未來一．六Ｔ以上高通道密度的需求，大立光更領先市面展出四排堆疊ＦＡＵ架構技術，展現解決複雜光路設計的實力，而目前市場規格仍以單排為主。林恩平認為，隨著ＦＡＵ架構由單排進化至多排堆疊，光學焦距、光路及後焦距的設計難度將顯著增加，大立光開發的技術優勢可望進一步顯現。 外資花旗（Citi）最新報告對此給予高度肯定，認為大立光的方案將是突破現有ＣＰＯ微透鏡瓶頸的關鍵，預估至二八年，光通訊將貢獻大立光高達二○％的營收，並有望取得至少十％市占，因此給出業界最高五三二五元目標價。這一次，大立光再度利用最擅長的精密製造築起新護城河，宣告一代股王正式從蘋果光的信仰，邁入ＡＩ光通訊的新紀元。 … 本文摘錄自 先探投資週刊 2026/6月 第2409期
