隨著新台幣對各國貨幣「看回不回」的幾波升勢，用台幣換外幣快成了新興全民運動，但也出現大量台幣買歐元最終無法「攤平」的慘例，原因就是少了對新台幣價位的新觀念。
根據主計總處在四月底公布的最新「國富調查」，在二○一五年底，台灣的國富淨額、也就是國家整體財富達到一九八兆元，平均每人擁有四○五萬元。你可能沒想到，就算從一五年底到現在這些財富都沒有增加，但若換算成美元，台灣總財富竟然還是能成長近一○％。
原因很簡單，就是新台幣變大了。
自一五年底至今，新台幣兌美元匯率升值將近一○％，只要把新台幣換算成美元，帳面上的財富數字當然跟著膨脹。事實上，在過去一年，新台幣不但是對美元升值六．九％，對歐元、日圓、人民幣，更是瘋狂升值了九％以上，無怪乎有人說，雖然鈔票上面還是印著一樣的圖案花色，但是，在過去一年堪稱「世界最強」的新台幣，真的讓人感覺不一樣了。
而在專家眼中，只是「感覺不一樣」還不夠，面對一個全新格局的新台幣，你還得要丟掉兩個過去習以為常的舊腦袋，才能聰明善用手中的「新」台幣。
換掉舊腦袋 做好「不會貶回來」的準備
首先，是要丟掉「新台幣絕對會貶回原位」的舊觀念。
的確，過去十多年來，新台幣匯率多數時間都維持在三十到三十二元之間；但這一回，升值力道主要來自於美國自九○年代後期以來的最強逼升壓力，情況已不可同日而語。短期來說，雖然外資可能隨著台股漲多匯出，造成新台幣短暫回貶，但就長期來看，只要台灣的出超金額居高不下，來自美方的壓力就不會減少。
根據「彼得森國際經濟研究所」去年十一月的估算，新台幣的實質有效匯率「低估」了二六％之多，而從去年十一月至今，新台幣的實質有效匯率升值幅度僅約三％……。雖然彼得森研究所提出的低估數字只是學理研究結果，但這足以說明，新台幣仍然存在著沉甸甸的長期升值壓力。
近期，隨著新台幣對各國貨幣「看回不回」的幾波升勢，用新台幣換外幣幾乎像是國人的新興全民運動，但也出現這樣一個小小悲哀的實際案例，某位退休族，從去年第三季開始分三批將大量新台幣換為歐元，準備套取短期匯兌收益，沒想到歐元兌新台幣卻仍持續貶值，造成帳面出現不少損失，可惜，這時她手邊已經沒有更多新台幣可「攤平」。
「新台幣是有可能維持強勢的」，建立這個新觀念，才能避免因為錯誤的價位印象，見獵心喜地一次重壓外幣資產。
第二個要丟掉的舊腦袋，則是「新台幣永遠不會大幅波動」。
新台幣匯率過去之所以穩若泰山，外界認定的原因之一，就是央行常態性的出手干預，但在美國壓力之下，未來的干預手筆恐怕會明顯縮小，因此不少學者認為，新台幣匯率無論未來是否走升，可以確定的是，波動幅度必然加劇。
「但，一直以來，台灣投資人很少詢問有特別進行匯率避險的基金。」一位曾任職香港資產管理業、目前在國內前三大投信業服務的銷售人員，提出他的觀察，由於認定新台幣匯率不可能大漲大跌，所以台灣的投資人，幾乎不會關心自己的基金如何避開匯率風險，也不了解所謂的「避險級別基金」究竟是什麼，「這和國外情況不太一樣，他們比較有匯率風險意識。」
不僅如此，因為認清「匯率會波動」，所以國外投資人在挑選理財商品時，多半也會有較高的「匯率風險貼水」概念，意思是，對報酬率的要求會更高，也不會輕易滿足於僅能提供低利報酬的儲蓄型或配息型商品。這正是在新台幣走入高波動風險新格局之下，國人必須建立的新觀念。
整體來說，新台幣升值的根本意義，就是「用同樣的新台幣，可以買到更多的外國貨」，所謂外國貨，當然包括海外的貨幣、資產、理財工具及其他消費品。接下來，就從基金、定存、保險、消費等四大面向的關鍵QA，進一步搞懂強台幣時代的因應對策與爽快消費提案吧！
基金教戰
直接用外幣投資 匯差、利差兩頭賺
Q1 新台幣狂升，我的基金計價幣別是不是都該換成新台幣？
只要在一段時間內，有某個貨幣表現特別突出，投資人就會提出相似問題；例如，過去兩年美元走勢強勁，就有人會想把所有基金計價幣別換成美元，認為這樣可賺到匯兌收益，提高投資「附加價值」。但忽略一件事，匯兌損益取決於「投資所在國」的當地匯率強弱， 想要真正賺到匯差，關鍵在基金轉換成新台幣的那個時間點，當地貨幣兌新台幣是否大幅升值。
計價幣別的意思又是什麼？舉例來說，投資人長期布局歐洲基金，一般資產管理公司至少會提供美元計價，或歐元計價兩種選擇。如果選的是美元計價的歐洲基金，那麼資產管理公司就會將該基金淨值先轉換成美元，計算出投資人買到的單位數總額；而資產管理公司在拿到投資人付出的美元後，該歐洲基金經理人會再將美元換成歐元，到市場上交易買賣。
若歐洲基金表現不錯，投資人想獲利了結時，資產管理公司也會將該基金淨值，再計算成美元，依照投資人想贖回的部位，計算出一個總額。一直到這裡，該基金都是以美元形式持有。
另一種情況是，投資人選擇以歐元計價的歐洲基金，那麼在投資作業流程上，就比較單純、不須經過「兩道工」，只要將新台幣換成歐元，就可直接進行投資。但同樣道理，只有在「新台幣兌歐元升值」時，買進歐元計價的歐洲基金，並在「新台幣兌歐元貶值」時賣出，才是真的吃到匯兌收益。
事實上，投資海外基金若想匯差、利差兩頭賺，最好方式，是直接開一個外幣帳戶， 要買歐元資產的基金，就趁歐元疲弱時，多換一點歐元；要買美元資產的基金，就趁美元貶值時，多換美元。以低成本匯價投資，是賺到匯差的第一步。
基金教母蕭碧燕主張，投資海外基金，要避開匯率干擾，甚至賺到匯差，唯一方式就是用外幣投資，但那必須是一筆閒錢，否則熬不過長時間等待，專注匯率波動就沒太大意義。「買賣海外基金，不只有匯率因素要考量，還有市場趨勢，及其他政經變數須判斷。若你很聰明地在歐元低點大量換匯，但歐洲經濟復甦緩慢，幾年後便宜的歐元都用光了，歐洲基金獲利卻不明顯，此時你還是得被迫用新台幣買進較高價的歐元，持續投入歐洲市場。這樣一來一回間，匯兌利益也會被抵銷。」
因此，回到一開始的問題，當新台幣走勢強勁時，海外基金投資人應趁機多換一些美元，以相對低的美元成本，加碼投資標的。
但在此之前，投資人最好先有一個外幣帳戶、也就是直接用外幣投資；因為投資標的表現，未必與新台幣走勢一致，當基金因獲利贖回，新台幣走勢相對強勁時，就可先將贖回後的美元資金放在外幣帳戶，等到新台幣走貶時，再伺機將美元轉換成新台幣，才有可能因此賺到匯差。
Q2 何謂「避險級別」基金？同一檔基金會因避險級別，績效差很多嗎？
投資海外基金，不論任何計價幣別，都一定有匯率風險；除非你買到的是「避險」或「對沖」級別的基金，經理人才會從基金淨值中，拿出一部分資金，向銀行買進遠期外匯合約，或在期貨市場上交易外匯選擇權。這樣做的用意，就是將匯率波動控制在一定區間，避免基金因幣值升貶，影響獲利表現；更直接講，即 投資標的的匯率表現與基金報酬無太大關聯。
「避險級別，簡單講，就是能將匯率風險避掉的基金。」 鉅亨網投顧總經理朱挺豪說，像美國基金有歐元避險級別，就是指經理人以避險操作，將美元與歐元間的匯率，鎖定在某個區間，使投資標的表現不受匯率波動干擾。
他解釋，所謂匯率避險，是指避掉投資標的與基金計價幣別間的匯兌風險。由於各家基金公司對避險策略考量不同，包括 避險成本、工具、時間長短等因素，都會對基金績效造成些許影響。 就算同樣是澳幣、南非幣或其他貨幣避險級別，基金表現好壞也有落差。不過，基於投資專業考量， 理論上有避險級別的基金表現，應會比沒有避險級別的績效來得好。
像摩根歐洲動力基金，就有澳幣對沖與美元對沖等匯率避險級別；以過去一年新台幣報酬率來看，同一檔基金，澳幣對沖獲利達一九．二四％，美元對沖達一八％，沒有進行匯率避險操作的報酬率僅八．九六％，差距相當大。
若將時間拉長至三年來看，澳幣對沖級別基金，獲利只剩六．四％，美元對沖級別則高達二八．四％，至於非避險級別則為○．三七％，顯示過去美元兌歐元走勢波動較大，以美元投資歐洲卻沒有相關避險部位，三年下來獲利就差了近三成。又如富達歐洲基金，近一年美元避險級別績效達一七．三三％，三年達三一．八四％，相同基金若未避險，就須承擔歐元貶值風險，近一年報酬率僅八．七％，三年累計報酬率更只有五％。就算基金經理人選到的股票上漲，也可能因匯率貶值關係，基金獲利回吐大半。
要注意的是，在歐元走勢相對疲弱時，跑去買歐元計價的避險基金，須慎選換回新台幣的時間點，否則績效差異會更大。像聯博全球高收益債券基金，過去一年績效五．二九％，歐元避險級別則是負一．三一％；拉至三年來看，沒避險部分累積報酬率一○．五八％，但歐元避險級別卻虧損一四．六五％，差距高達二五％，這都是因為過去幾年歐元相較美元及新台幣都更弱勢的原因。
Q3 在川普壓力下，接下來還有哪些國家有股匯雙漲的可能？
未來股匯有機會雙漲的國家，未必是因為「川普壓力」而使貨幣升值、進而帶動股市上漲，更重要應是哪個市場相對便宜，具有投資價值。
「川普主張企業重返美國，藉此帶動就業市場，目前美國就業數字，算是相當亮麗，資金回流美國熱度也開始降溫。現在要吸引國際資金持續投入，關鍵應在哪個市場較便宜。顯然， 具基本面題材的亞洲國家仍是首選，其中又以中國股市、人民幣表現最具想像空間。」 朱挺豪說。
他認為，中國股匯市表現已沉寂一段時間，在經濟轉型持續進行，且逐步看到成果下，未來最具爆發力。「值得一提的是，今年 MSCI新興市場指數 納入中國A股機會大，一旦正式公布，A股勢必會有一波慶祝行情，中長線來看，中國股市榮景可望再起。」
一位外匯交易長達二十年的前外銀主管則指出，從技術指標觀察，歐元剛突破三年以來的下降趨勢，「這個自二○一四年五月以來的長線下降壓力線，在法國總統選舉親歐派第一輪勝選後，即跳空突破，再以日線觀察，此次跳空缺口的下沿平行線位置在一．八八五○附近，此點位即為目前重要的中線多空界線。」他表示，配合四月以來，歐洲主要國家在就業表現，以及製造業相關數字頻創新高下，歐元中線支撐強勁，「這次轉向頗有水到渠成的味道。」建議歐元兌美元在…開啟APP閱讀完整內容
