在跨境支付與金融科技加速演進下，穩定幣走向實質支付應用。金管會透過虛擬資產專法建構監理基礎，兼顧金融穩定、投資人保護與產業創新，助企業銜接新一代數位金融體系。

文■李士勛　圖■陳素芳


金融監督管理委員會（以下簡稱金管會）副主任委員莊琇媛，是目前臺灣推動《虛擬資產服務法》（虛擬資產專法）施行的關鍵人物。因為虛擬資產（包含穩定幣）議題在金管會屬於跨局業務，由她負責協調督導專法的推動。該專法已送行政院審查，主要目標是確保金融安全、保障投資人權益，並研議穩定幣發行及交易規範。

莊琇媛分析，穩定幣（Stablecoin）的演進脈絡，是源於2008年全球金融海嘯後，大眾對傳統中心化金融機構信心變低，故有具備「去中心化」（Decentralization）與「匿名」特質的加密貨幣（如：比特幣Bitcoin）於2009年推出。加密貨幣初期憑藉「點對點」「價值移轉」（按指資產的權利從一個體移轉至另一個體的過程）技術崛起，開始吸引對目前金融體系缺乏信心的族群使用。然而，比特幣因供應量受限於挖礦機 制，價格會劇烈波動，用戶購買後，雖然預期它發揮儲值功能，卻難以把它當作「交換媒介」。

為解決加密貨幣幣值不穩的問題點，此市場隨後產生1：1錨定法定貨幣的穩定幣，提供虛擬資產交易間的價值橋梁與避險工具。莊琇媛指出，在幣值不穩的國家，企業若要求採美元穩定幣支付，可以有效避開本國貨幣貶值風險，確保貿易成本與銷售收入具備高度可控性。這種需求導向的模式，顯示加密貨幣已從單純的投資工具（如比特幣），逐步轉化為實質貿易支付工具（如穩定幣）。

穩定幣重塑跨境支付 突破傳統匯款效率瓶頸

就臺灣出口導向產業而言，穩定幣較傳統SWIFT系統有顯著的技術優勢。莊琇媛說明，傳統跨境匯款須經多層中心化代理行清算，資訊流與金流往往存在時間差。以匯款至南美洲為例，資金須經由美國清算行、中轉行層層轉帳，不僅成本高昂且耗時2至5日，還需符合各國銀行的法遵與行政作業流程。

區塊鏈（Blockchain）技術則提供去中心化的點對點直接傳輸，透過智慧合約將資訊流與金流高度整合。當報關單據或航運資訊確認後，智慧合約便能自動執行扣款與支付，消除傳統押匯作業的延遲風險。對講求資金周轉效率的中小企業而言，此種即時交割（Instant Settlement）特質能顯著降低交割風險，使資金運用更具彈性。

監理框架的重構 從洗錢防制轉向審慎監理

隨穩定幣發行規模擴張，監理首要任務在於建立社會信任。金管會參考美、歐、日、韓等國際趨勢，擬於虛擬資產專法訂定專章，審慎進行監理。莊琇媛強調，穩定幣發行人須維持百分之百十足準備，並將資金分離保管，嚴防資金挪用風險。目前各國監理機關均要求穩定幣發行機構要定期委託第三方查核，並公開揭露準備金狀況，確保投資人於贖回時能獲得等值法幣保障。

臺灣監理策略目前分階段推進，第一階段擬優先開放銀行等存款收受機構發行穩定幣。主因在於金融機構具備成熟的償付性管理、流動性控管與完善的內控經驗。此外，穩定幣發行與贖回環節須嚴格執行認識客戶（KYC）程序，並針對可疑交易向金融情報單位（FIU）申報。雖區塊鏈具無國界特質，使得全球尚未有統一的轉帳規則（TravelRule）技術標準，監管機關仍持續推動虛擬資產服務提供者（VASP）納入洗錢防制體系，使數位資產無法用來做非法資金移動的工具。


企業導入穩定幣的關鍵課題 從私鑰管理到資安制度建立

企業使用數位資產交易，最主要的挑戰來自私鑰管理。數位資產安全和私鑰是否連上網際網路，是息息相關的。熱錢包（Hot Wallet）維持連線狀態，提供即時交易便利，卻常需面對網路駭客攻擊風險；冷錢包（Cold Wallet）則透過實體設備達成物理隔絕，確保私鑰是離線儲存的。莊琇媛提醒，中小企業常面臨私鑰遺失或設備損毀導致資產歸零的風險，故「熱錢包日常營運、冷錢包大額存放」為業界公認的必要配置。

中小企業使用穩定幣，內部控制亦非常重要。莊琇媛說，公司內部應比照傳統財務管理要點，建立權益分工與雙簽制度，避免單一人員掌握私鑰權限。如果公司不具備穩定幣技術管理能力的條件，除可交由VASP管理外，未來也可以交由提供虛擬資產託管服務的銀行管理，藉此降低自行持有的風險與技術門檻。特別是銀行託管系統也會有不斷電系統等硬體支援，能夠成為中小企業使用穩定幣支付的重要後盾。

市場現況與趨勢預測 從出口貿易延伸至民生消費

據「貿協經貿指數」（TAITRA INDEX）2025年調查，已有近5％臺灣企業與逾10％海外臺商開始嘗試以穩定幣進行跨境支付。對臺灣企業而言，代表未來有機會加速跨境收付，並透過「秒級結算」提升資金周轉效率。

莊琇媛分析，穩定幣應用目前仍以虛擬資產交易為主，幣別以美元穩定幣為主。貿易部分，對於涉及美元結算的製造業或資通訊業者，亦可能順應交易對手要求採用穩定幣支付。

至於新臺幣穩定幣的展望，莊琇媛認為其競爭力取決於國內零售支付所處環境的開發。然而，國內支付環境已相當多元，新臺幣穩定幣必須展現更優異的效率，或與其他代幣化資產或美元穩定幣產生策略連結，方能獲得市場青睞。

法制完善為產業鋪路 企業提前布局迎接支付轉型

面對金融科技（FinTech）的快速變動，莊琇媛鼓勵企業主應持續精進專業知識，深入瞭解底層技術與監理趨勢。監理機關的職責在於完善法制環境，雖相關規範可能增加業者的法遵成本，但仍是確保民眾權益不致受損的重要守門者。

莊琇媛建議，臺灣企業應在虛擬資產專法正式拍板前，先行盤點內部財務與資安流程是否完備，以便於政策開放時迅速與國際支付浪潮接軌。未來，金管會將持續注意國際組織的技術標準與各國監理進展，在確保金融穩定與資安的前提下，逐步推動臺灣數位資產生態系的多元發展。

…本文摘錄自 《經貿透視》雙周刊 2026/1月 第686期