新日興營運迎成長動能
蘋果首款摺疊手機即將問世，在其品牌與生態系優勢加持下，摺疊手機競爭升溫、版圖有望重塑，相關蘋果概念股如鴻海、新日興、大立光迎出貨成長動能。 文●吳旻蓁
▲研究機構預估蘋果首款摺疊機的推出，將改變產業競爭格局。AI繪圖
根據知名科技市場研究機構Counterpoint Research最新發布的預測報告指出，全球摺疊螢幕智慧型手機市場正進入全新的市場競爭格局；其中，最受市場矚目的不外乎是各界翹首以盼的蘋果首款摺疊機。Counterpoint預估，蘋果在進入摺疊螢幕智慧手機市場的首年有望拿下二八％的市場占比，躋身全球摺疊機品牌前三強，進逼龍頭三星市占率約三一％的領先地位。且Counterpoint Research認為，蘋果加入摺疊機戰局後，智慧手機市場持續朝向高端化，以及ＯＥＭ廠參與度擴大等方向發展，預估今年全球摺疊智慧手機出貨量將增長二○％。 另外，報告指出，蘋果首款摺疊iPhone的推出，預計將對全球市場帶來顯著影響，尤其是在北美地區。由於蘋果在當地擁有龐大用戶基礎與品牌忠誠度，預估今年蘋果在北美摺疊手機市場的市占率可能達到四六％，對既有安卓品牌帶來不小壓力。與此同時，另一家市調機構ＩＤＣ也抱持正向看法，指出在蘋果首款摺疊螢幕iPhone，以及三星推出三摺疊手機的雙重帶動下，今年全球摺疊手機市場可望迎來新一波爆發式成長，年增率上看三○％。從市場結構來看，ＩＤＣ預期今年全球摺疊手機市場將由三星、華為與蘋果三大品牌主導；其中，蘋果憑藉品牌力與完整生態系強勢切入，預估可拿下約二二％的市占率，快速躋身全球前三大摺疊手機品牌之列。
蘋果入局重塑市場 進一步來看，市場最關注的一大重點為此新機的規格；天風國際證券分析師郭明錤表示，蘋果首代摺疊iPhone的規格，採左右摺設計（bookstyle），配備大約七．八吋內螢幕（無摺痕）與約五．五吋外螢幕。郭明錤強調，此款手機配備更大的螢幕，同時也增強ＡＩ功能，用戶可能可以一邊與虛擬助理聊天，一邊查看地圖或處理文件。市場也普遍預期蘋果將採用書本式設計，並可能搭載一比一．四一四的寬幅摺疊顯示比例，以支援多工處理、文件瀏覽與內容消費等使用情境。
鉸鏈軸承技術成關鍵 當前，受ＯＥＭ產品策略轉向高價值、以獲利能力為導向的產品組合，加上「生產力導向」使用者需求提升，書本式摺疊智慧型手機在整體摺疊市場的出貨占比，預期將由去年的五二％提升至今年的六五％，成為帶動市場成長的主要產品形態；相較之下，翻蓋式摺疊手機正日益被定位為時尚或入門級高階市場的補充產品，其整體市占率預計將逐步下降。而由於蘋果長期積累的iPadOS經驗與大螢幕軟體優化能力，使其在書本式摺疊機領域，擁有更強的系統級適配基礎。隨著首款摺疊iPhone發布並逐步擴大採用，蘋果有望在推動書本式摺疊螢幕從「實驗性小眾品類」向「以生產力為核心的旗艦設備」轉變方面，發揮關鍵作用。 且供應鏈傳出，蘋果內部對摺疊新機銷售量非常有信心，因此大幅調高供應鏈備貨量，比原訂目標上調二成，是近年蘋果新機罕見大幅度調升備貨需求；故市場預期供應鏈方面，負責組裝代工的鴻海（2317）、生產蘋果處理器的台積電（2330）、供應高階鏡頭的大立光（3008）、擔綱最關鍵軸承供應商的新日興（3376）等四家業者可望有較大受惠。 除了摺疊手機外，蘋果日前也給市場驚喜，睽違將近六年推出新一代耳罩式降噪耳機AirPods Max2，搭載與AirPods Pro一樣的Ｈ２晶片，不僅降噪能力提升一．五倍、音質提升，還首度支援「適應性音訊」、「對話感知」、「語音隔離」和「即時翻譯」等功能。綜上，可預期除了終端消費市場對蘋果摺疊產品具高度期待外，AirPods的突襲發布也都有望為近年來明顯黯淡的「蘋果光」重新注入火花，相關概念股可望受惠。 在摺疊手機的硬體架構中，決定產品使用壽命與終端消費者體驗的核心零件之一，即為負責連接兩片螢幕的鉸鏈軸承系統。據了解，為了解決摺疊機為人詬病的摺痕與耐用度問題，蘋果目前已攜手合作夥伴掌握液態金屬所打造的高強度鉸鏈組件技術，這種材料具有低變形、高韌性特質，理論上能大幅提升摺疊耐久度，並保持細緻的持機手感。軸承預期將採用不銹鋼與鈦合金的複合材質；鈦合金雖具備高強度與輕量化的物理特性，但其加工難度極高，刀具耗損率大，無法使用傳統的金屬沖壓製程進行大規模量產。 新日興出貨動能看增 對此，高精度的金屬粉末射出成型（ＭＩＭ）技術，是將金屬粉末與黏結劑混合後射出成型，再經過高溫脫脂與燒結，最後輔以ＣＮＣ精密加工，以達到極小尺寸公差，可使螢幕在經歷數十萬次的反覆開合後，不會因為機械結構的游隙而產生面板擠壓損壞。分析師指出，新日興具備業界少見的ＭＩＭ技術，這項優勢不僅穩固公司在蘋果供應鏈的位置，也將推進其未來在醫療、ＡＩ結構件等新領域的市占。新日興的摺疊螢幕式產品Hinge與客戶已開發多年，預期今年摺疊式螢幕手機占營收比重為三○．五％，明年提升至四○．九％，為今年下半年至明年營運成長動能。
值得留意的還有GIS-KY（6456），在市場預期未來摺疊機可能將TouchID整合至側邊電源鍵背景下，GIS-KY過去曾為蘋果指紋模組供應商，在指紋辨識模組具備量產經驗；市場也看好未來新機若導入屏下或側邊指紋辨識方案，公司有機會受惠相關需求成長。而公司近年也積極轉型升級，從既有觸控與顯示技術延伸至半導體光學領域，布局MicroLED、AR眼鏡光波導模組、車用ARHUD及先進光學鏡頭等新應用；公司看好新技術與新應用將成為中長期成長動能，預期二七、二八年後可望有顯著貢獻，期望透過產品升級與新市場布局，逐步改善營運體質。 而在蘋果首款摺疊機來勢洶洶下，各大安卓手機廠商亦正加速對其摺疊式螢幕手機產品線的更新，以捍衛其在高階市場地位。三星正準備對其摺疊螢幕產品線進行更新，預計今年第三季推出下一代Galaxy ZFold和ZFlip系列；三星預計將調整其產品線，以一款具更寬螢幕比例的Fold版本取代先前的FlipFE，旨在與蘋果即將推出的書本式摺疊螢幕手機展開更直接的競爭。 摩托羅拉憑藉其Razr系列手機在翻蓋式摺疊螢幕手機領域採取的激進定價策略，近期已鞏固了其在摺疊螢幕手機市場的地位；如今，摩托羅拉即將推出首款書本式摺疊式螢幕手機Razr Fold，預計其定價將與其他書本式摺疊螢幕手機大致相當，將於第二季上市。同時，谷歌預計也將在今年第四季推出下一代Pixel Fold，更新其可摺疊產品線。新款機型預計將採用更薄的機身和改進的鉸鏈設計，使其穩居超高端市場。 總體而言，蘋果加入摺疊手機市場後，將使原本以三星與華為為主的競爭格局出現明顯變化，也有機會進一步帶動整體市場規模成長。在品牌與生態系優勢帶動下，蘋果產品預期將吸引高端用戶關注，同時促使其他廠商加快產品升級與布局。隨著技術逐漸成熟與應用情境擴展，摺疊手機市場未來發展動能仍值得持續觀察，相關供應鏈廠商也有機會同步受惠。 …本文摘錄自 先探投資週刊 2026/4月 第2401期
閱讀完整內容 鉸鏈軸承技術成關鍵 當前，受ＯＥＭ產品策略轉向高價值、以獲利能力為導向的產品組合，加上「生產力導向」使用者需求提升，書本式摺疊智慧型手機在整體摺疊市場的出貨占比，預期將由去年的五二％提升至今年的六五％，成為帶動市場成長的主要產品形態；相較之下，翻蓋式摺疊手機正日益被定位為時尚或入門級高階市場的補充產品，其整體市占率預計將逐步下降。而由於蘋果長期積累的iPadOS經驗與大螢幕軟體優化能力，使其在書本式摺疊機領域，擁有更強的系統級適配基礎。隨著首款摺疊iPhone發布並逐步擴大採用，蘋果有望在推動書本式摺疊螢幕從「實驗性小眾品類」向「以生產力為核心的旗艦設備」轉變方面，發揮關鍵作用。 且供應鏈傳出，蘋果內部對摺疊新機銷售量非常有信心，因此大幅調高供應鏈備貨量，比原訂目標上調二成，是近年蘋果新機罕見大幅度調升備貨需求；故市場預期供應鏈方面，負責組裝代工的鴻海（2317）、生產蘋果處理器的台積電（2330）、供應高階鏡頭的大立光（3008）、擔綱最關鍵軸承供應商的新日興（3376）等四家業者可望有較大受惠。 除了摺疊手機外，蘋果日前也給市場驚喜，睽違將近六年推出新一代耳罩式降噪耳機AirPods Max2，搭載與AirPods Pro一樣的Ｈ２晶片，不僅降噪能力提升一．五倍、音質提升，還首度支援「適應性音訊」、「對話感知」、「語音隔離」和「即時翻譯」等功能。綜上，可預期除了終端消費市場對蘋果摺疊產品具高度期待外，AirPods的突襲發布也都有望為近年來明顯黯淡的「蘋果光」重新注入火花，相關概念股可望受惠。 在摺疊手機的硬體架構中，決定產品使用壽命與終端消費者體驗的核心零件之一，即為負責連接兩片螢幕的鉸鏈軸承系統。據了解，為了解決摺疊機為人詬病的摺痕與耐用度問題，蘋果目前已攜手合作夥伴掌握液態金屬所打造的高強度鉸鏈組件技術，這種材料具有低變形、高韌性特質，理論上能大幅提升摺疊耐久度，並保持細緻的持機手感。軸承預期將採用不銹鋼與鈦合金的複合材質；鈦合金雖具備高強度與輕量化的物理特性，但其加工難度極高，刀具耗損率大，無法使用傳統的金屬沖壓製程進行大規模量產。 新日興出貨動能看增 對此，高精度的金屬粉末射出成型（ＭＩＭ）技術，是將金屬粉末與黏結劑混合後射出成型，再經過高溫脫脂與燒結，最後輔以ＣＮＣ精密加工，以達到極小尺寸公差，可使螢幕在經歷數十萬次的反覆開合後，不會因為機械結構的游隙而產生面板擠壓損壞。分析師指出，新日興具備業界少見的ＭＩＭ技術，這項優勢不僅穩固公司在蘋果供應鏈的位置，也將推進其未來在醫療、ＡＩ結構件等新領域的市占。新日興的摺疊螢幕式產品Hinge與客戶已開發多年，預期今年摺疊式螢幕手機占營收比重為三○．五％，明年提升至四○．九％，為今年下半年至明年營運成長動能。
值得留意的還有GIS-KY（6456），在市場預期未來摺疊機可能將TouchID整合至側邊電源鍵背景下，GIS-KY過去曾為蘋果指紋模組供應商，在指紋辨識模組具備量產經驗；市場也看好未來新機若導入屏下或側邊指紋辨識方案，公司有機會受惠相關需求成長。而公司近年也積極轉型升級，從既有觸控與顯示技術延伸至半導體光學領域，布局MicroLED、AR眼鏡光波導模組、車用ARHUD及先進光學鏡頭等新應用；公司看好新技術與新應用將成為中長期成長動能，預期二七、二八年後可望有顯著貢獻，期望透過產品升級與新市場布局，逐步改善營運體質。 而在蘋果首款摺疊機來勢洶洶下，各大安卓手機廠商亦正加速對其摺疊式螢幕手機產品線的更新，以捍衛其在高階市場地位。三星正準備對其摺疊螢幕產品線進行更新，預計今年第三季推出下一代Galaxy ZFold和ZFlip系列；三星預計將調整其產品線，以一款具更寬螢幕比例的Fold版本取代先前的FlipFE，旨在與蘋果即將推出的書本式摺疊螢幕手機展開更直接的競爭。 摩托羅拉憑藉其Razr系列手機在翻蓋式摺疊螢幕手機領域採取的激進定價策略，近期已鞏固了其在摺疊螢幕手機市場的地位；如今，摩托羅拉即將推出首款書本式摺疊式螢幕手機Razr Fold，預計其定價將與其他書本式摺疊螢幕手機大致相當，將於第二季上市。同時，谷歌預計也將在今年第四季推出下一代Pixel Fold，更新其可摺疊產品線。新款機型預計將採用更薄的機身和改進的鉸鏈設計，使其穩居超高端市場。 總體而言，蘋果加入摺疊手機市場後，將使原本以三星與華為為主的競爭格局出現明顯變化，也有機會進一步帶動整體市場規模成長。在品牌與生態系優勢帶動下，蘋果產品預期將吸引高端用戶關注，同時促使其他廠商加快產品升級與布局。隨著技術逐漸成熟與應用情境擴展，摺疊手機市場未來發展動能仍值得持續觀察，相關供應鏈廠商也有機會同步受惠。 …本文摘錄自 先探投資週刊 2026/4月 第2401期
