體積小、反應快、壽命長

當AI伺服器一機搭載上百顆GPU、功耗飆破數萬瓦，穩定供電便成為運算效能能否持續的關鍵一環。在此趨勢下，體積小、反應快、壽命長、可直接裝在伺服器內部的BBU，逐漸取代傳統UPS，成為不可或缺的核心角色。

文●吳旻蓁

ＡＩ應用百花齊放，在算力越跑越快的背後，如何穩定支持每一場高密度運算，是必須正視的一大問題。之所以這樣說，是因為資料中心最怕的問題就是「沒電」、「斷電」，一旦在高算力運作時遇上突發停電或供電不穩，輕則造成模型訓練中斷，重則資料遺失、伺服器主機損壞，這對ＡＩ應用與服務來說是無法承受的風險。輝達執行長黃仁勳去年曾表示，ＡＩ超級電腦必須設置在電力充沛的地方，凸顯ＡＩ運算對電力的高度依賴，也間接說明，在ＡＩ晶片功率與部署密度不斷攀升的趨勢下，ＡＩ伺服器所需的電源供應與備援電力也就日益重要。

ＢＢＵ替代ＵＰＳ成新趨勢

因此，自去年底市場傳出GB300有望將電池備援電力模組（ＢＢＵ）列為標配時，鋰電池模組族群股價紛紛啟動，包括AES-KY（6781）、順達（3211）、新盛力（4931）、加百裕（3323）、西勝（3625）等業者皆走出強勢波段。提及備用電源裝置，ＢＢＵ普遍會與不斷電系統（ＵＰＳ）做比較，事實上，兩者的主要目的皆為避免伺服器在不穩定的供電狀態下，造成資料遺失或伺服器設備毀損的緊急備用電源裝置。

過去ＣＳＰ（雲端服務供應商）的資料中心多採用ＵＰＳ，但近年來紛紛改以ＢＢＵ取而代之，因ＵＰＳ系統體積大、效率低，難以應對ＡＩ資料中心機架化的求，且因其為獨立裝置需要能源房；反觀ＢＢＵ，其體積小、反應快、壽命長，並能精確整合至每一個伺服器節點中，可提升空間利用率，成為目前最具發展潛力的模組化備援方案。

根據Digitimes研究指出，假設市場滲透率達五○％，全球ＡＩ伺服器用ＢＢＵ市場規模於二五年將達到約三．七億美元，且滲透率快速提升，成為伺服器電力備援的關鍵品類。另，EVTank報告指出，二四年全球ＢＢＵ鋰電池出貨量已達○．五億顆，預計三○年需求將超過六億顆，市場成長空間巨大。

此外，法人指出，五．五kW的ＡＩ伺服器目前已經陸續出貨，預期下一世代的新晶片ＡＩ伺服器將搭載八kW的ＢＢＵ模組；再者，未來單機櫃將搭載超過五○○顆ＧＰＵ，意即功耗持續提升，將再推動ＢＢＵ規格大幅升級，預估至二五kW以上，並同步使鋰電池模組內的電芯數、管理單元、熱設計等都需同步升級。

滲透率拉升、產業成長空間大

先前市場熱烈討論ＢＢＵ是否會列為GB300的標配，對此，順達經營層就提及，雖沒有具體看到哪份文件有特別寫到ＢＢＵ已經被列到標配，但ＡＩ伺服器在資料中心使用到ＢＢＵ的機率相當高，在出貨需求的數量上的確有看到持續上升的狀態。由此可見，目前ＢＢＵ已成為高性能運算部署過程中不可或缺的關鍵元件，對於電力穩定性與數據安全性提高至標配層級，台灣相關供應鏈無疑進入戰略風口。

進一步來看，台廠在這波ＢＢＵ風潮中可說擁有優勢，從電芯模組到連接器與系統整合多有涉獵，且在伺服器製造與電源管理領域早已深耕多年，具備快速導入與客製化能力。像是新盛力、AES-KY、順達等廠皆透過車用或儲能市場鍛鍊出高可靠度產品。

新普（6121）旗下專注於鋰電池模組的子公司AES-KY便是領頭羊，其主要產品分為ＢＢＵ與輕型電動載具用電池（ＬＥＶ）兩大類。去年ＢＢＵ業務全年營收年增約四成，占比突破五成，今年第一季比重又拉高到約六成。獲利表現部分，受惠亞馬遜通用伺服器及ASIC伺服器需求強勁，帶動ＢＢＵ出貨持續放量，加上輕型電動載具市場回溫，帶動五月營收創下三二個月新高。四月自結稅後淨利年增六一％、單月ＥＰＳ即達三．六四元，首季ＥＰＳ大賺將近一個股本，為九．七元；累計前五月營收為六○．六九億元，年增六一．三％。

展望未來，公司營運可望受惠ＡＩ伺服器功率密度不斷提高，推動ＢＢＵ容量密度與產品平均單價上升走勢；另外，下半年後將有新５Ｇ電信和工業應用的儲能客戶貢獻ＢＢＵ營收，法人預估今年ＢＢＵ營收可望大幅成長七○％以上，營收比重超過六○％，展望樂觀。

順達為台達電及光寶科兩家電源大廠電池模組供應商，其以消費性市場（ＩＴ）產品電池起家，近年在ＢＢＵ、儲能等非ＩＴ事業隨著需求提升下，營收比重持續提升。公司預期，今年營運將逐季成長，且下半年會比上半年好；而公司去年非ＩＴ業務營收比重約十至十五％，今年在伺服器ＢＢＵ的成長帶動下，預估非ＩＴ業務營收比重可望大幅拉升至三○至四○％，加上非ＩＴ業務毛利率較高，在產品組合優化下，有助推升整體毛利率表現。

鋰電池模組廠ＢＢＵ占比拉升

新盛力聚焦非ＩＴ的電池模組廠，主要應用於資料中心與伺服器、電動手工具、輕型電動車與無人機使用的鋰離子電池模組三大領域。公司近來積極押注ＢＢＵ，去年ＢＢＵ營收占比已近五成，電動工具機相關營收占比約三成，電動自行車占比約兩成；整體預期今年ＢＢＵ相關營收占比可望突破五成。不過，受台幣強升值的匯率影響，公司日前自結五月稅後淨損一九○○萬台幣，較去年同期獲利七○○萬元由盈轉虧，單月每股淨損○．三元；公司表示，將透過避險，降低匯率波動所造成的衝擊。

值得一提的還有，近期系統電（5309）、加百裕兩家老牌能源與電池企業攜手，推動ＢＢＵ美國製造。據了解，系統電規劃兩階段取得加百裕近二成股權，以系統電美國德州廠為基地，結合加百裕穩定電池芯來源，在美國生產ＢＢＵ，就近提供ＣＳＰ客戶，預期系統電美國德州廠十一月起可望量產，若如期出貨將可望為系統電明年營運添新成長動能。而系統電表示，第二家ＣＳＰ客戶預計明年第二、三季出貨，第三家ＣＳＰ客戶仍在驗證中。可持續關注兩業者後續營運動態。

此外，相對於電池模組廠，系統層面的台達電（2308）、光寶科（2301），更是國際ＡＩ伺服器客戶的重要策略夥伴，未來可望受惠於整機架構升級與電源模組更新的成長。隨著ＢＢＵ逐步納入整機設計，系統廠需同時整合電源、冷卻、管理與安全等多項功能，模組單價與系統價值皆同步拉升。

台達電在電源中心化設計趨勢中具先發優勢，除可望受惠於ＢＢＵ與超級電容等多元零組件價值提升，亦具備電源殼體與液冷散熱設備（如冷卻液分歧管、ＣＤＵ分配裝置）等製造技術，並具備機構件與電源外殼一體化設計能力，市場看好其在ＡＩ伺服器平台中每台系統的單位含金量將大幅上揚。光寶科ＢＢＵ產品在第一季已占雲端運算部門營收超過十％，且隨著客戶導入新一代高功率伺服器，出貨動能將持續增強，可詳見後文。

閱讀完整內容