創新是引領進步的火車頭，金融則帶來改變世界的力量。前人的偉大之處不僅在於構思新想法，更包括讓這些想法變得有用。
在歷史長河中，疾病是個揮之不去的陰影。大約 100 年前，人類平均壽命落在 30 歲至 40 歲。當時傳染病的死亡率極高，一個小小的割傷就可能危及生命。在這種背景下，發現能抑制細菌生長的抗生素，無疑是歷史上的重大突破和創新。現在，人類平均壽命已超過 70 歲，醫療的進步讓人類壽命延長一倍。
而過去百年來金融工具的發展，大致可分成下面幾個階段：
● 1602 年，全世界只有荷蘭東印度公司這一間股份有限公司。在這之前，人們難以參與企業的獲利。
● 1920 年代，美國出現共同基金（Mutual Fund），允許投資人用小額資金分散風險，投資一籃子標的。
● 1952 年，美國經濟學家、現代投資組合理論之父哈利．馬可維茲（Harry Markowitz）發表了〈投資組合選擇〉（Portfolio Selection），將數學引入投資組合管理，證明分散投資能夠降低風險。
● 1960 年，經濟學家愛德華．瑞修（Edward F. Renshaw）和保羅．費爾德斯坦（Paul J. Feldstein）在《財務分析師期刊》（Financial Analysts Journal）上發表文章，對當時主流的主動管理基金提出質疑，主張成立一種「無管理的投資公司」（Unmanaged Investment Company），其唯一目標是追蹤市場的平均表現或指數。這也被視為指數基金（Index Fund）的早期理論之一。
● 1970 年代，指數基金出現，人們能用更低的成本取得全市場的報酬。
● 1990 年代，馬可維茲獲頒諾貝爾經濟學獎；尤金．法馬（Eugene Fama）和肯尼斯．弗倫奇（Kenneth French）教授提出了 Fama-French 三因子模型（Fama-French three-factor model，見第 182 頁），解釋股票市場的平均報酬率，受到哪些風險溢酬因素的影響；ETF 的出現，讓指數基金交易更便利。
● 2000 年代，電腦網路結合機器人理財（Robo-advisor，或稱智能投顧），讓投資管理更簡單，即使是一般投資人，也可以用科學化的方式管理投資。
● 2020 年以後，有了人工智慧（artificial intelligence，簡稱AI）的應用，或許在未來，每個人都能有個聰明的金錢管家在身邊，可以做出更好的財務決策。
從共同基金、指數股票型基金，再到機器人理財，這些金融工具的出現，讓我們能更輕鬆的打理財務。
創新，在於用全新方式看待舊事物。人們想用投資理財達成財務目標的想法或許都沒有改變，但方式持續改變，財富管理科技（WealthTech）的進步，讓人們可以更輕鬆、更省心的投資，未來的財務結果能更好。
PG 入門筆記
■ 共同基金
所謂的共同基金就是將眾多投資人的資金結合起來，再由專業機構負責投資管理，而投資的收益及風險由投資人「共同」分擔。依操作方式不同，共同基金還可以分成「主動型基金」（Active Fund）和「被動型基金」（即是指數型基金，Traditional Index Funds，簡稱 TIF）。前者是經理人主動採取各種策略，選取投資標的、決定進出場時機；後者是以達到跟「整體市場相同」的報酬為目標，這種基金會參考市場上的指數組成成分，來調整持有標的。
■ 指數股票型基金（ETF）
指數股票型基金的性質介於股票以及基金之間，既像股票一樣交易方便，又有基金分散風險的效果。ETF 發行公司的任務是讓 ETF 的報酬貼近某指數，讓我們投資 ETF就像是投資該指數一樣，可以直接拿到指數的報酬表現。
■ 機器人理財
機器人理財是指透過線上互動，依據需求者設定的投資目的及風險承受度，利用人工智慧及大數據分析，提供客戶投資理財建議的顧問服務。
■ 共同基金
所謂的共同基金就是將眾多投資人的資金結合起來，再由專業機構負責投資管理，而投資的收益及風險由投資人「共同」分擔。依操作方式不同，共同基金還可以分成「主動型基金」（Active Fund）和「被動型基金」（即是指數型基金，Traditional Index Funds，簡稱 TIF）。前者是經理人主動採取各種策略，選取投資標的、決定進出場時機；後者是以達到跟「整體市場相同」的報酬為目標，這種基金會參考市場上的指數組成成分，來調整持有標的。
■ 指數股票型基金（ETF）
指數股票型基金的性質介於股票以及基金之間，既像股票一樣交易方便，又有基金分散風險的效果。ETF 發行公司的任務是讓 ETF 的報酬貼近某指數，讓我們投資 ETF就像是投資該指數一樣，可以直接拿到指數的報酬表現。
■ 機器人理財
機器人理財是指透過線上互動，依據需求者設定的投資目的及風險承受度，利用人工智慧及大數據分析，提供客戶投資理財建議的顧問服務。
好工具＋好思維＋好作為＝好結果
金融工具非常方便，但就如同抗生素，如果沒有遵照醫囑就擅自停藥或減量，不僅無法消滅細菌，還會讓細菌繁衍出更強大、具抵抗力的下一代。過去，我們或多或少都聽過，病患使用各種民俗療法、偏方，直到受不了、很嚴重時才到醫院看診的案例。這是一件令人匪夷所思的事，直到我讀到奇美醫學中心加護醫學部主治醫師陳志金所說的話後，才理解人們為何會尋求偏方。
陳志金醫師說：「為什麼人們會使用偏方？有時候，就是因為他們沒有其他選項。你不會看到只因咳嗽、感冒就喝符水的人，但如果身患絕症，他們就可能會到寺廟祈求，越難治癒、越罕見的疾病越可能出現這種狀況。
「這並不是他們的錯，而是在僅有條件與知識背景下，透過理性所能做出最合理的決策。在相關知識不足的情況下，人們會做出一些匪夷所思的行為。」
這一點，在投資理財方面也一樣。什麼樣的人，會把該長期持有的基金做短線進出？是貪婪、缺乏耐心的人們。又什麼樣的人，會在低檔應該加碼時放棄長期投資？是恐懼、擔憂的人們。
工具再好，缺乏正確的思維與行為，也不會有好的結果。我認為，「好的工具＋好的思維＋好的作為＝好的結果」。這也是我們應該提升財務知識的原因，當擴張思維邊界，知曉更多工具、方法後，就能獲得更多選項，也會知道該如何運用這些選項。
02 從你領到第一筆薪水就該開始
18 歲時，我拿到人生第一筆被動收入，就是每個月 1 萬 5,000 元的公費零用金。然而，當時的我並沒有投資意識，整天忙於警校忙碌的行程。多年後，當我了解複利（compound interest）的概念時，還是會因為沒有及早開始投資而深感遺憾。
日本卡通《櫻桃小丸子》中有句臺詞：「人生就是一直不斷的在後悔。」正因為後悔，我們才會記取教訓，也知道下一次該怎麼做才好。
從我的親身經驗，以及許多成功投資者的觀點來看，真正能夠把握複利的人，往往是那些錯失過機會、損失過時間的人。
例如，我問過投資前輩 Jet Lee 和李柏鋒（鋒哥），他們現在有如此成就和可觀的資產，還有什麼事是他們沒做到的？他們的回答相當一致：「如果可以，我會更早開始投資。」
以下，我們來看一些具體數據，以深入理解投資和複利的重要性。假設我在進入警大、第一次領到公費零用金時（2010 年底），就開始每個月投資 5,000 元買 ETF，與畢業工作兩年後（2016 年中）才開始投資，10 年後的收益會相差多少元？答案是將近 100 萬元（98 萬 7,256 元，見圖表 1-1）。
如果想在 65 歲時擁有 1,000 萬元，那從 22 歲到 29 歲開始，每年需要投資多少錢？以年複利 8％、目標金額為 1,000 萬元，且每年投入固定金額試算，以下是計算公式：
以 22 歲為例，投資的期數為 43 期（65－22＝43），利用下方算式可算出每年固定投入金額為 30,341 元。
再將該金額平均分攤於每月或每日，便可獲得對應金額（見圖表 1-2）。
從上頁圖表 1-2 可看出，如果 22 歲時就開始投資，每日只需要存 83 元（30341÷365≒83），就可以在 65 歲時擁有 1,000 萬元。但如果延遲到 29 歲才開始，每日需要存入的金額會增加約 1.76 倍（146÷83≒1.76 倍）。
用剛領到的薪水規畫，是最輕鬆的時刻
雖然在剛出社會時，就考慮退休規畫似乎有些遙遠，甚至奇怪，但請相信我，從領到第一筆薪水的那一刻起，著手規畫退休，這將會是你一生中最輕鬆的時刻。因為你可以用最少的預算，為自己打造最理想的退休生活。
以 23 歲定期定額投資 ETF 的投資組合為例，只需要每個月3,000 元，在年報酬率 9％ 的狀況下，能在 65 歲時累積 800 萬元的退休金。這個 800 萬元你可以選擇一次拿回來，或是可以選擇繼續投資，然後從 65 歲開始，每個月領 2 萬 3,000 元，持續到 90 歲。
若等到 10 年後（33 歲）才開始投資，同樣的 3,000 元到 65 歲只能累積到 388 萬元。65 歲起，每個月可以提領的金額只剩下 1 萬 1,000 元。
同樣的，假設想在 35 歲時，以 300 萬元的頭期款購置一間自住的房屋，若從 23 歲起每個月存 2 萬元，以銀行存款 1％ 利息計算，則 35 歲時就能存到 300 萬元。
要是願意承擔一些風險，可以選擇定期定額投資 ETF，以股債比 70／30（按：指 70％ 投資在股票、30％ 配置於債券）的投資組合為例（年化報酬率約 8％），有機會提前在 32 歲或 33 歲時，就達成 300 萬元的目標。
除了以上，還有一個社會性原因：剛畢業的前 10 年，人們通常還沒有成家立業，並不需要養家、繳房貸、負擔月子中心的費用，或是孩子的學費。在成為上有老、下有小，腿麻不能離職的三明治族群前，這段時間，大多數的收入都能自己自由運用… 閱讀完整內容
