輕舟已過千重山

在AI加速發展的時代，運算力成為推動技術進步的核心，而輝達最新一代GPU Rubin則象徵著這股潮流的關鍵里程碑。從運算架構到電力基礎設施，Rubin不僅展現出前所未有的效能突破，更帶動電源雙雄台達電與光寶科、散熱等供應鏈廠商迎來新契機。

文 ● 吳旻蓁

在人工智慧的黃金年代，運算力已成為新的石油，而ＧＰＵ則是推動這股浪潮的引擎。從Hopper到Blackwell，輝達一步步推升ＡＩ晶片的運算極限，如今最新一代Rubin的問世，更被市場視為ＡＩ超級資料中心的劃時代產品。Rubin的關鍵升級不僅僅在於運算單元的增加，更在於架構與周邊配套的全面革新。輝達在這一代中導入全新記憶體控制技術與更高頻寬的互連協定，讓ＧＰＵ之間的通訊延遲再度降低；同時，針對大型語言模型（ＬＬＭ）與生成式ＡＩ的特化需求，Rubin的張量核心與矩陣運算單元獲得進一步強化，使其在處理萬億級參數的神經網絡時，能以更低延遲與更高能效完成。

▲輝達Rubin引爆新一輪AI算力革命，高功耗伺服器推動資料中心全面升級，台達電與光寶科同步受惠 組合照片

ＡＩ算力與架構全面升級

目前台積電（2330）已完成Vera Rubin系列六款晶片的設計定案（Tape-out），並預定明年第二季開始量產。屆時，第三季起伺服器機架需求可望全面放量，甚至在台積電的CoWoS-L平台上，Rubin的需求規模將正式超越Blackwell，成為ＡＩ伺服器市場的關鍵推手。然而，隨著這些晶片的算力越來越強大、ＡＩ模型規模以「十億參數」為單位不斷膨脹後，它們背後的能耗也以驚人的速度上升，這意味著資料中心的電力基礎設施必須同步升級。

進一步來看，從GB200到GB300，再到Rubin Ultra，伺服器單櫃的功率需求，將在三年內從一二○ＫＷ躍升到六○○ＫＷ，推算至二○三○年，單顆ＡＩ晶片功耗甚至可能突破二ＫＷ，對電力傳輸與分配系統的負荷高速攀升；再者，高功耗伺服器更容易因電壓波動而出現故障，而一次的故障將可能造成數百萬美元的損失。對此，伺服器在電力架構上也出現顯著的轉變，像是高壓直流（HVDC）將成為核心，而輝達先前也預告二七年將導入八○○伏特的HVDC電力架構伺服器，用來支援新一代Kyber 1MW機櫃。

輝達就指出，ＡＩ工作負載正呈現指數級增長，傳統五四Ｖ機櫃配電主要為ＫＷ級的機櫃設計，隨著現階段機櫃邁入ＭＷ級，五四Ｖ已無法滿足，須改採800V HVDC架構，以減少損耗、提升能源效率。所謂HVDC高壓直流電顧名思義，就是透過高壓直流方式，直接為設備供電。由於傳統供電架構須經多重轉換，並造成五到十％的能量損耗及熱能排放，在ＡＩ機櫃動輒數百千瓦的情況下，這些損耗會更有感放大，轉換效率成為瓶頸。

HVDC成為資料中心新核心

而HVDC架構的核心優勢在於減少電力轉換環節，直流電不需頻繁進行交流轉換，因而省去大型ＵＰＳ設備與ＳＴＳ靜態轉換開關，使整體系統更為簡潔，並具備更好的擴展性。HVDC不僅提升能效與供電穩定性，也能支援日益增加的高功耗需求，藉由減少電力轉換降低能源損耗，讓整體效率提升約五至十％，這對於兆瓦級資料中心而言，意味著每年可節省數百萬美元的電費。此外，直流電電壓波動幅度較小，亦能有效避免因瞬間電壓下降而導致伺服器中斷運算。

在這場轉型浪潮中，台股電源雙雄的台達電（2308）與光寶科（2301），正好站上風口。其中，台達電在法人持續點名看好、調升目標價之下，股價已突破九○○元。台達電之所以成為市場矚目的焦點，首先，它在高壓電源轉換與能源管理技術上早已具備領先優勢，早年便與Google與微軟（Microsoft）等國際大廠合作，參與其直流電機房建設。隨著輝達明確規劃二七年將導入HVDC架構，台達電有望成為其供應鏈的核心夥伴之一。

台達電HVDC解決方案為一站式架構，可從電網端三三ＫＶ交流電直接轉為伺服器晶片所需的○．六五Ｖ直流電，能源效率達九二．一％，較傳統方案提升逾四％。法人機構預估，台達電今年ＡＩ伺服器電源營收占比將可望達二二到二四％，具高度成長潛力。其次，台達電的產品線完整，涵蓋從ＰＤＵ（電源分配單元）、ＵＰＳ（不斷電系統）、高功率電源模組，到整合型能源管理平台，能夠提供一站式的電源解決方案，讓其在投標過程中更具競爭力，也讓超級資料中心業者能夠以更低的整合成本導入HVDC架構。

台達電、光寶科站上風口

更值得注意的是，台達電在這波ＡＩ驅動的長期需求下，將迎來毛利結構的明顯改善。傳統伺服器電源屬於價格競爭激烈的成熟產品，毛利率有限；但HVDC電源則屬於高階解決方案，單價與附加價值都遠高於傳統產品。一旦台達電在這領域取得大單，將不僅推升營收規模，更能大幅改善獲利體質。這也是為什麼近期台達電股價屢創新高，反映的是投資人對其未來數年成長潛力的高度期待。

事實上，台達電多年來被視為「隱形電力霸主」，從筆電適配器、工業電源，到今日的資料中心供應方案，其核心競爭力始終是高效率電源轉換技術。在散熱方面，台達電同樣有著深厚布局。除了傳統的風扇與散熱模組，它也積極開發液冷解決方案，能與其電源系統整合，提供客戶一體化的能源效率優化。因此當輝達進入Rubin時代，台達電的角色將更為重要。

法人就看好，擁有ＡＩ資料中心伺服器電源及散熱整體解決方案的台達電成為大贏家，包括里昂、摩根士丹利證券分別調升至九○○元、八八○元起，大和資本、摩根大通、滙豐證券亦皆將推測合理股價調升至一○○○元，美銀證券最新也調高為九八○元，外資齊拱台達電問鼎千金氣勢強盛。

而光寶科近年積極轉型，投入高階伺服器與網通設備市場，並強調研發高效能電源與散熱方案。其在伺服器電源市占率持續攀升，尤其在北美與亞洲的雲端巨頭客戶中建立了穩固關係。光寶科推出的800V HVDC解決方案整合了液冷設計，可將十三．八ＫＶ交流電透過固態變壓器（ＳＳＴ）直接轉換為八○○Ｖ直流電，不僅電源效率提升五％，更能降低維護成本七○％。公司已經規劃二六年量產PowerRack與CDU系統，二七年切入HVDC市場。此外，光寶科近年積極發展液冷技術，與國際散熱解決方案廠商合作，切入高密度ＧＰＵ機櫃市場。隨著Rubin帶來的能耗挑戰，光寶科的價值將可望被市場重新評估。 閱讀完整內容