每台身價等於一輛保時捷

文●張如嫻 攝影●陳宗怡

每天早上七點，數輛貨車魚貫進入台達電中壢六廠，司機與作業員，把一個個比人還高的木箱扛上車，準備送到客戶的資料中心。這些木箱裡，裝的正是側邊櫃冷卻液分配系統（Sidecar CDU），它就像一台獨立的散熱櫃，負責為AI伺服器降溫散熱，每台價值超過十萬美元（約合新台幣三百二十萬元），相當於一輛保時捷。

在本週輝達舉行的GPU技術大會（GTC）大會上，台達電這個應用於AI伺服器、最主流的散熱方案，備受矚目。

台達電二○二五年營收約五千五百億元，其中散熱產品貢獻近五百億元，占比約一成。比例看似不高，但這個營收卻超越散熱雙雄之一——雙鴻的年營收，而且，它的Sidecar CDU在AI伺服器市場，市占率已是全球第一，堪稱「AI散熱王」。

為什麼向來是電源王的台達電，如今也能在散熱市場稱王？


▲台達電資通訊基礎設施事業群副總裁暨總經理黃彥文（圖）整合內部3個事業群零組件，打造液冷散熱系統；他身後即為價值逾300萬元的散熱方案。
台達電子
成立：1975年
董事長：鄭平
主要產品：電源供應器、散熱系統
成績單：2025年營收逾5,548億元、稅後淨利逾601億元、EPS23.14元，都創新高
地位：全球電源供應器龍頭、SidecarCDU散熱系統市占第1

當年訂單不明，仍從零投入
「我們部門沒有考慮技轉」

「我們最喜歡做零到一，當first mover（先行者）。」答案，就藏在台達電資通訊基礎設施事業群副總裁暨總經理黃彥文的這句話裡。

他們一直是一間很敢嘗試「沒做過的事」的公司。大家對他們的印象是電源一哥，但其實台達電早已在自動化、散熱等領域也都是佼佼者。

當年，他們為了一批趕不及出的貨，毅然踏入散熱領域。

一九八○年代，台達電承接許多電腦電源供應器，並外購散熱用風扇。隨著採購量越來越大，他們發現，風扇供應往往跟不上出貨速度。某天，一名工程師靈機一動，提議公司自行開發風扇，就這樣一腳踏入散熱市場。

雖然後來公司持續在散熱投注心力，並開始為電信業的機房供應伺服器的散熱元件，但到AI這波浪潮，進入技術研發與製造難度都不可同等類比的先進液冷系統，又是一次關鍵跨越。

二○二一年，AI熱潮都還沒開始，一家雲端服務供應大廠（CSP）就上門，找了時任美洲區總經理的黃彥文，討論圖形處理器（GPU）的未來發展與可能散熱方式。

黃彥文算了算，發現隨著晶片功率越來越大，新一代GPU很可能就會採用更先進的液冷散熱，所以，儘管根本不知道訂單在哪，他依然堅持投入研發：「我們認為，資料中心用液冷來散熱，是必然趨勢。」於是他們馬上派出六名工程師前往美國、並在台灣組成接近二十人的團隊著手開發。

同樣是早早跨入液冷散熱，有些廠商選擇用技術轉移的方式取得新技術，但當黃彥文被問起，為何不向外找方法？他卻直白的說：「我們（部門）沒有考慮技轉，而是整合內部各單位技術。」意思是，在台達電的基因裡，所有關鍵零組件到系統整合，都要盡可能自己掌握、從零開始做。

身在美國的黃彥文最貼近客戶需求，他參考過去電信市場的散熱經驗，整合了原本分屬三個事業群的產品，打造出第一代Sidecar CDU。

德州、中壢都蓋實驗室
極致測試，掌握國外廠眉角

只是，設計出產品是一回事，接下來的測試、量產才是考驗的開始。

由於客戶不懂液冷技術，台達電為了讓客戶「看懂」並相信產品品質，直接在德州蓋了一座實驗室，把四十個伺服器機櫃和客戶的IT設備統統搬進來，模擬出資料中心的建置架構，並自己採購測試機台，花費整整一年時間，對自家散熱系統進行測試。

就在測試期間，各種意想不到的問題一一浮現，比如，液冷散熱系統的最大禁忌——漏水。他們發現，造成漏水的原因五花八門，像是本來做為管道連接、防洩漏的快接頭，若是磨損或焊接不好都可能造成漏水，黃彥文甚至沒想過，就連快接頭產生的微量鐵屑，都會刺破防水橡膠圈，導致滲漏。

但正是這一年的練兵，讓台達電後來出貨的產品穩定運作、被更多客戶埋單。

不過，把自家產品做好還不夠，以前台達電的風扇都是搭配自家電源一起出貨，遇到問題只要搞定自己人就好，但現在面對的是國際大客戶，時時都得照顧對方需求。

曾有一家軟體能力極強的客戶，要求台達電開發的散熱控制系統，必須與他們的軟體相容、對接，黃彥文說，為了這個產品，「我們光是軟體相關工程師就需要超過六十個，還去跟其他部門借人！」

設計完成、進入生產，新的挑戰接踵而至。「我們以前做的都是零組件等級的流水線，一開始生產（Sidecar CDU，系統級的產品），根本沒有一條線可以應付！」黃彥文不諱言製造的難度。

他指出，零組件的流水線約二十人、一個工作站所需要的時間是二十秒到三十秒；現在，作業員則要爬上爬下，一下配管線、一下校正閥件位置，每站至少十二分鐘。而且，作業員也得跟著升級，他們必須先經過兩到三週的培訓，通過考試、拿到證書後才能上工。

為了做好這門生意，除了德州實驗室，黃彥文甚至申請將該公司中壢六廠地下停車場改建成測試實驗室，占地千坪，而且模擬客戶的機房樣貌，設計冷熱水管路、配電， 相當於一座「袖珍版」資料中心，而散熱系統內包含電源、泵浦、水冷板、分歧管、風扇，都出自台達電之手。

研調機構DIGITIMES分析師邱欣蕙認為，正是因為台達電能從零到一，掌握多項關鍵零組件，也懂熱交換技術、電控和與CSP廠做生意的眉角，讓它能穩居市占第一的寶座。

為什麼台達電這麼相信、願意做從零到一的新生意？這在電子業其實不是理所當然的事。


▲台達電在輝達GTC大會上展示最新一代列間冷卻液分配系統In-Row CDU，全機已無風扇，改用冷卻液散熱。張如嫻攝
投入約當一成營收研發
把沒人做過的事變成護城河

畢竟五年前，台達電跨入資料中心液冷系統領域時，沒人知道何時才有訂單、規模有多大，但它仍然自掏腰包投資實驗室與設備。拓荒者看不清前路，一不小心就可能跌倒受傷。因此有些散熱廠習慣先觀望，或有些會採取技術轉移。

而且，這也不只是因為台達電相較散熱業者，營收規模更大，因此更有餘裕。即使拿它跟營收上兆的電子業者相比，這種面對未知的市場，卻仍有從零到一的堅持，也相對少見。

例如，在伺服器產業稱霸的企業們，有人十幾年前就跟著輝達一起耕耘伺服器組裝；但也有人是近幾年才急起直追，靠購併取得技術，或以複製和量產能力取勝。

而且當中，更有不少人是優先考量市場規模、想的是「看到訂單我再開始」；但相較下，台達電則更在意「這產品有沒有人做過？」

黃彥文認為，這是因為過去台達電所處的IT市場競爭激烈，它清楚只有比別人早掌握新技術，才能賺到前期較高的利潤，掌握優勢，因此，台達電注重早期研發，每年研發費用約當營收八％至一○％，勝過同業的五％左右。

摩根士丹利看好，AI電源及液冷系統將持續帶動台達電業績成長，預估二六年EPS達三十五元、本益比三十倍，相較同業Vertiv、光寶等，更具投資吸引力。

在地緣政治動盪時代，願意走零到一之路、能夠從無到有建立技術門檻的企業，反而在面對市場不確定性時，握有更多談判籌碼與選擇。因為當你提供的不是更便宜的替代品，而是全新、別人追不上的解決方案，才能在各種競爭與混亂中，保有韌性。

… 本文摘錄自 商業周刊 2026/3月 第2001期