不裁員、不拚量 從太陽眼鏡做到問鼎AI鏈

台燿從太陽眼鏡起家，走過半世紀轉型為銅箔基板業者，如今靠著深耕高速技術，有望切入AI供應鏈，迎來新一波成長契機。

撰文‧王子承、陳亭均

從生產太陽眼鏡片的玻璃廠，如今變身為AI關鍵組件一分子，五十一歲的台燿科技以保守穩健的節奏，在快速變動的AI世界，找到自己的立足定位。

AI風潮帶動銅箔基板（CCL）需求暴漲，除了市場龍頭台光電股價一飛沖天，老二台燿也憑著深耕高速材料超過二十年的功力，受到資本市場關注，股價從今年最低一一六元最高漲到二四四元。法人看好台燿有望在下半年切進美系雲端業者AWS供應鏈，正式搭上市場現在最熱的ASI（客製化晶片）熱潮。

相較於台光電強勢雄踞產業龍頭，台燿近幾年在高速CCL市場則屈居老二地位，但一名CCL業者觀察，「台燿技術能力頗強且扎實，是一家很有潛力的公司。」

創辦人政商學三棲
公司以生產太陽眼鏡起家賺第一桶金

事實上，這家擁有超過五十年歷史的老公司，最早是從太陽眼鏡的玻璃鏡片製造起家，歷經多次轉型才走上銅箔基板之路。帶領台燿走出這條不一樣之路的「辛家」大股東，是橫跨政壇與實業的台南百年家族，除了跨足CCL，也活躍於台南民生工業與公共事業中。

台燿創辦人辛文炳出身台南望族，父親辛西淮是台南在地的著名仕紳，在日治時代曾任憲兵隊通譯、議員，並創辦台南興南客運，他的同父異母妹妹辛永清，是知名台裔日本廚師，另一位妹妹辛永秀則是在日發展的聲樂家。

辛文炳本身更是政商學三棲，除了曾任台南市長、立法委員，並參與創辦南台工專（後改制成為南臺科大）外，他在一九七四年和日本UNION硝子工業技術合作創立台灣聯邦玻璃（簡稱台灣聯玻），就是台燿的前身。一開始公司專攻太陽眼鏡玻璃鏡片，在當時，台南的眼鏡產業鼎盛，而台南更一度取代日本，成為全球太陽眼鏡聚落，台灣聯玻也賺得盆滿缽滿。

但隨著價格更便宜的塑料鏡片崛起，台灣聯玻業績開始大幅下滑，讓公司不得不思考轉型。九六年，辛文炳的長子辛忠道接任公司董事長，旋即於隔年拍板跨足電子材料，投入當時正在蓬勃起飛的銅箔基板領域，二○○○年時，公司正式更名為台燿科技，同時改由辛文炳三子辛忠衡擔任董事長。

一名台燿資深員工指出，當時辛家的想法是，「這批員工跟了我這麼久，必須繼續照顧他們生活，轉進CCL，不需要裁員。」

燿從玻璃產業轉進電子業，等於重新創業，立刻就面臨人才問題。一名資深CCL業者回憶，台燿直接從同業挖角，一次找來五位台光電經理，橫跨生產、維護、品保、行銷以及資訊部門，跨出台燿在CCL產業發展的第一步。

「台燿兩任董事長辛忠道、辛忠衡都是懂技術的人。」一位熟悉辛家兄弟的業內人士這樣說道，辛忠道畢業於台大經濟系，曾於瑞士、日本留學，目前是台南興南客運董事長；至於帶領台燿轉型的核心人物辛忠衡，則頂著台大電機系、美國Drexel大學電機博士的學歷，是當時接下轉型重任的不二人選。

辛家「讓的哲學」
弟突轉任副董 把位置給大哥做

台燿內部人士形容，辛忠衡的經營風格相當授權專業經理人，不會緊迫盯人，但對關鍵議題如研發技術深入關切、重要客戶也會親自掌握；在這位內部人士眼中，「辛家人做事，強調事業與家庭平衡，不是拚命加班的類型。」在高度競爭、爆肝的科技產業算是獨樹一幟。

辛家除了台燿、興南客運以外，也經營歐洲瓷器、酒杯代理商居禮名店，辛家親友觀察，「他們本身就是瓷器愛好加上曾從事玻璃業，所以成立居禮名店，是一個有氣質、優雅的家族。」事實上，只要認識辛家，也多以讀書人、家風謙和來形容辛家行事風格。

一名知情人士透露，辛忠衡長期擔任台燿董事長，後來卻在一二年到一八年轉為副董，將董事長一職交給哥哥辛忠道，並非公司出現經營權之爭，而是身為弟弟的他認為，應該把位置給大哥做，「其實那時候辛忠衡在台燿裡面還是做一樣的工作，這就是辛家『讓的哲學』。」

這種讓的精神也反映在台燿上櫃時。一名資深法人也指出，○三年台燿準備上櫃，正值資本市場景氣不佳，一度調低公開申購價格；不久後市場好轉，承銷商就問辛忠衡是否要調高價格，但當時辛忠衡回應：「我已經答應這個價格，犧牲一點無妨。」

台燿的傳承已經進入第三代，辛忠衡長子辛燿吉進入台燿擔任策略長，他與叔伯輩一樣習醫、曾在美國擔任小兒科醫師，也在家族的召喚下，回台燿任職，身形微胖的他，目前除了擔任策略長，也因旅美經驗，親自負責許多國際型客戶。

辛家的文人作風深深影響台燿的經營策略。由於銅箔基板是典型景氣循環股，市況翻轉時，對經營者壓力極大，恐怕老闆都會睡不著覺。像是○八年金融海嘯時，台光電、台燿股價都一度跌到五元以下，營運陷入低迷許久。

奉行「量小質精」
打下網路交換器、5G基地台根基

因此，台燿為了降低景氣劇烈波動的衝擊，奉行量小質精的市場路線，避開必須配合客戶要求、持續投資擴產衝量的市場，一位了解台燿的業者觀察，「台燿不會跟同業去拚量，因為拚量就得一直擴廠。」

台燿繞開需要和對手台光電、聯茂比價格、比量的消費性電子市場，二十年來聚焦投入深耕高速材料市場，在網路交換器、5G基地台等「量少利潤高」的產品打下不錯根基，擁有不低的市占，就算前幾年接連遇到大客戶華為被制裁，以及產品出問題而被Google更換等兩大利空，台燿還是能迅速重整腳步，如今業績也重回成長曲線。

但也因為作風保守，讓台燿錯過第一波AI爆發潮。一名台燿交換器客戶直言：「台燿不但缺玻纖布，M8系列產品也很晚才出，整個趕不上市場。」另名台燿供應商也觀察，「現在景氣循環太快，這種經營方式趕不太上產品更新速度。」

不過，隨著新任總經理胡桂琴去年上任，業界看好台燿專業團隊更趨於穩定後，已有加速趕上的跡象。一名法人觀察，雖然台光電火力全開積極搶單，但在四百G、八百G以及一．六T的交換器市場，台燿還是防衛得當，成功守住市占，「當然一部分原因也是這邊量小，較不會有產能不足的問題。」

另一方面，台燿也不是只守不攻，研發多年、想往高階市場靠攏的M8材料，也開始逐步導入客戶，一名業界人士表示，「台燿這一年產品有不錯的提升、配方有明顯改善。」

一名外資法人觀察，放眼二線CCL廠商（聯茂、台燿、生益）裡，台燿是進度最快、最有機會放量M8材料的公司，「預期台燿在今年底有機會以第二供應商的角色，打入AWS供應鏈，拿到一○％市占。」一旦台燿有了打進AWS的實績，就等於拿下跟其他雲端業者洽談的入場券，屆時業績可望更上一層樓。

該名法人也分析，龍頭台光電現在已經將研發重心轉往下一代M9材料，台燿有機會承接部分M8市場缺口。

從太陽眼鏡到CCL，走過半世紀的台燿靠著深耕二十年的高值化技術，在紅海競爭的PCB市場中殺出一條血路。不過AI浪潮正在翻轉供應鏈，速度往往是決勝的關鍵，未來台燿是否能繼續保有優勢、御風而行，考驗著這個台南百年仕紳之家的智慧。

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